乳制品行业一共10家
首先，我们先筛选掉净利率特别低的公司，ST因美、三元股份（净利率：1.2864）和广泽股份（净利率：0.4357），现在还剩下7家公司：皇氏集团、麦趣尔、燕塘乳业、科迪乳业、庄园牧场、光明乳业、伊利股份。 这7家公司的ROE指标： 麦趣尔（1.64）和皇氏集团（2.06），ROE太低了，好中选好，这两家公司pass掉。现在还剩下5家公司：
伊利股份 、光明乳业、 燕塘乳业 、庄园牧场 、科迪乳业
1、 比气长
现金占总资产平均在25%左右，只有燕塘乳业（9.6%）和皇氏集团（9.2%）小于10%。并不符合10-25%的现金标准。但燕塘乳业，看它的平均收现日数是2017年达到13天，是符合<15天的收现金行业标准的，所以燕塘乳业在比气长指标方面，现金流没有什么问题。
平均收现天数除了两个时间特别长的公司皇氏集团（166）和ST因美（133）之外，剩下的公司，平均收现天数为23天，其中伊利股份的最短，2017年为3.6天。
现金流量比率：都小于100%，现金流状况一般。
现金流量允当比率：只有庄园牧场、麦趣尔、伊利股份大于100%。
现金再投资比率：科迪乳业、燕塘乳业、皇氏集团、伊利股份、光明乳业都大于10%。
2、 经营能力
总资产周转率：燕塘乳业（1%）、光明乳业（1.32%）和伊利股份（1.52%）都大于1，庄园牧场和科迪乳业这两家公司的总资产周转率小于1，即比较烧钱，按MJ老师的标准来看，如果总资产周转率小于1，那么现金占总资产需要大于25%，科迪乳业（33.5%）和庄园牧场（41.5%）都是符合标准的。
平均收现天数：伊利股份最优秀，2017年达到了4.4天，远超过其它四家公司。其次是燕塘乳业和庄园牧场，最慢的是光明乳业，2017年达到了29天。
做生意的完整周期：最优秀的是伊利股份（42）和燕塘乳业（47），做一轮生意不超过50天。最慢的就是光明乳业（74）和庄园牧场（71）了。
存货周转天数：最优秀的是燕塘乳业（34）和科迪乳业（32），在33天左右。伊利股份在38天。庄园牧场最差，达到了60天以上，相当于货物要在仓库平均停留两个月才能够卖出去。
缺钱天数：最优秀是伊利股份、燕塘乳业和庄园牧场，缺钱天数都为负值。又是不用自己的钱就能做生意了！
3、 盈利能力
毛利率：除了广泽股份22%以外，其它平均在35%以上。
净利率：总体不高，基本都没超过11%，光明乳业的最低，达到3.8%，伊利的2017年为8.9%
ROE：最高的为伊利股份，2017年达到了24%，其次为燕塘乳业，2017年达到了13.4%，光明乳业（11%），其它的基本都在10%以下。
EPS：伊利股份（0.99），燕塘乳业（0.77）光明乳业（0.5）庄园牧场（0.46）克迪乳业（0.12）
4、 财务结构
负债占资产比率：五家公司都2017年指标都在60%以下，没有杠杆的风险。
长期资金占不动产及设备比率：五家公司该指标都大于100%，没有以短支长的风险。
5、 偿债能力
虽然五家公司的偿债能力，都不符合标准，但它们的交叉验证指标基本都是符合的，偿债能力没有问题。
流动比率：除了ST因美、科迪和光明乳业外，其它的都在100%以上。 速动比率：都不高，ST因美、燕塘、科迪和光明乳业外小于100%以外，其它都在100%以上。
以下是在《不读财报就出局》中，收集下来的内容。
在五家公司中，伊利股份（675）和光明乳业（217）的营业收入，都是在百亿级别的，燕塘乳业（12）、庄园牧场（6）和科迪乳业（12），这三个公司的营业收入基本都是在10亿元左右。
下边，简单看下这五家公司的主营业务
1）燕塘乳业
“燕塘”牛奶品牌源于1956年，经过60余年经营，公司从一间牛奶加工室起步，现已发展成为华南地区规模最大的乳制品加工企业之一。公司主要从事乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售，属于食品制造业。公司产品包括巴氏杀菌奶、UHT灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料和冰淇淋雪糕等，均属日常消费食品，直接供消费者食用。
2）庄园牧场 公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，按照证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为“C14食品制造业”。公司产品包括液体乳（巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳）和其他乳制品。公司生产的乳制品属日常消费品，直接供消费者饮用。
3）科迪乳业 公司主要从事乳制品、乳饮料和饮料的研发、生产和销售以及配套的奶牛养殖、繁育和销售，属于食品制造业。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 公司属于地区性区域龙头企业，业务区域主要在豫鲁苏皖地区。乳制品消费与经济发展水平以及居民购买力存在较大的相关性，随着城镇和农村居民生活水平的显著提高，城镇和农村消费者对乳制品的需求将日益增加。未来，公司将进一步加强品牌管理、严格把控产品质量，加强自身竞争优势，把握发展机遇，提高经营业绩。 公司主要产品包括常温灭菌乳、调制乳、含乳饮料、乳味饮品和低温巴氏奶、发酵乳等液态乳制品。公司生产的乳制品属日常消费品，直接供消费者饮用。
4）光明乳业 公司主要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司是目前国内最大规模的乳制品生产、销售企业之一。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜酸奶、乳3 / 18酸菌饮品、常温酸奶、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油等产品。
5）伊利股份 公司属于乳制品制造行业（简称“乳业”），主要业务涉及乳及乳制品的加工、制造与销售，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、冷冻饮品、酸奶等几大产品系列。 综合五大数字力财务指标、公司规模，主营业务以及产品的知名度，
综上所述：我的排名：伊利股份、光明乳业、燕塘乳业。
乳品行业，就是以牛羊奶等为主要原料加工制成的各种食品。
目前我国乳制品市场上大致有四类品牌：
（1）全国性品牌，代表企业有伊利股份、蒙牛乳业。
（2）区域性品牌，代表企业有新希望、光明乳业、燕塘乳业、庄园牧场、三元股份、宁夏夏进乳业集团。
（3）地方性品牌：济南佳宝、南京卫岗、西安银桥等乳业集团。
（4）外资品牌：法国达能、瑞士雀等。 然后我们再来了解一下乳品行业的产业结构。 乳品行业产业链大致可以分为三层，即上游的原奶供应、中游的乳品加工以及下游的市场流通。
乳品行业产业链大致可以分为三层，即上游的原奶供应、中游的乳品加工以及下游的市场流通。
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