周期

这周读的是关于具体的几个周期：经济周期，政府调节逆周期，企业盈利周期，投资人心理情绪周期，风险态度周期，其中前三个周期，是一个更为宏观的周期，后两个是我们个人的周期。

经济周期，经济周期的影响因素主要还是劳动小时数与每小时劳动产出共同决定的，它是更加宏观的层面的。

政府调节逆周期，政府主要通过银行和财务部对于周期进行调节，目标是希望经济更加平稳的去增长的，经济过热的时候需要控制膨胀，经过疲软的时候需要采取措施进行刺激。而现实的情况是效果并不一定很好，对于银行行长来说的话，它一方面希望防止经济过热，另一个方面还有一个职责是促进就业，这两个职责本身上来说是矛盾的，银行家也是人，也会有认识不清，判断失误的时候。而对于中央政府的话，在经济形势一片大好的时候进行抑制其实也是很难做到的。

企业盈利周期 企业的盈利周期大概率会受在大环境的影响，也就是受经济周期的影响，在经济强劲的时候，大概念企业盈利状况会好，在经济衰退的时候，企业也很可能经营不佳。但是对于，具体的行业与企业而言的话，对于经济周期的敏感度是不同的。影响企业盈利的重要原因还有企业自身的经营杠杆，比如各类成本的影响，企业自身的账务杠杆，企业和钱从股东手中来与从向银行中借贷来是不同的。当然再为重要的原因还是一些比较特殊的因素的，比如企业自身的管理层的决策，技术创新等等。

投资人的心理情绪钟摆，人是容易受到影响的，我们的基本情绪会在兴奋与沮丧间摆动，继而会有过度乐观与过度悲观中摆动，最后会有贪婪与恐惧中摆动，很少能有人采用中庸之道，保持平和的心态。

风险态度周期，投资是应对未来的事情，而预测未来是不可能的，面对未来的无知不确定，因此投资必然是有风险的，投资人应对风险的态度是在风险过度容忍与风险规避中摆动的。

各类周期其实又是相互影响，共同作用的。