2021年5月8日 周六
1、问： 有个雪球产品就是卖出中证500期权对冲，获得阿尔法收益的保单保费。这样也就压制了500的上涨幅度？那么如果阿尔法收益消失了或减少了，买保险的人少了，是不是变相的能使500指数回复上涨的幅度，就是把没涨的幅度涨回来。望解答谢谢您。
答：你说的对！未来小盘股会有上涨，也是均值回归。月盈则亏，月晦则明，这个自然规律总是在起作用的。
2、问：疫情出现反复，印度变异病毒，原来预期货币政策收紧或中性，现在是不是转宽松预期了？所以，黄金大涨，接着眉飞色舞。那么，有色是不是还有一段行情呢？
答：周期己经结果了，有色行业确定性的上涨机会己经没有了。但是，你说它以后会不会再涨，不好说了，确定性没了。也可能上涨，也可能不涨在这震荡，也可能下跌，也不确定下跌。总之，任何方向的确定性都没有了。
2、问：场内好多etf基金，会一直存在吗？会突然清盘么？从非系统性风险上来说，怎么判断一支etf基金是否安全呢？看规模吗？
答：指数可以永续的存在，但跟踪而生成的基金不可能永久存在的，都有被清盘的可能。行业指数是有非系统性风险的，有些行业会随着经济社会的发展而消失，如bb机、胶券行业都逐步被淘汰。而宽基指数就没有非系统性风险，相对比较稳定，因为它包含了各行各业，可以说包罗万象，涉及生活的方方面面。但是，系统性风险都是存在的，也是不可避免的。是基金都有非系统性风险。一支etf基金是否安全，主要看它的规模，平时的成交量和长期收益情况。跟踪同一指数etf基金很多，真正表现好的也就那么几支。
3、问：上证红利有10%的收益了，卖了还是继续拿住呢？
答：这种基金应当长期持有的。现在是周期阶段6，也正是红利指数见效益的时候，因为它的成份股中，有不少周期类股票。另外，10%的收益就想卖掉，那你的投资目的是什么？来回交手续费么？怕下跌么？如果是你投资策略的盈利目标己经达到，也可以。
4、问： 股市有个5穷6绝7翻身的颜语。如果说每年567月行情都不太好（应该对国开债没啥），那我己经做好的股2债8的资产配置，还继续买入么？还是也等过几月后买更好？
答：继续买吧，你做的是股2债8组合，股市好坏与你的组合关系不大，最近债市表现较好，收益己经抬头，倒是有利于提高组合收益。
5、问：假如某主动管理型基金历史最大回撤25%，如果现在回撤达到了20%，是不是意味着现在买入的话，安全边际相对比较高呢？还是说这个方法不靠谱，要看市场整体估值情况。谢谢。
答：对主动管理型基金来说，它的仓位和成份股比例不确定，经常变化，用以前的历史最大回撤率指标来考核它现在持股比例下的投资安全边际，不可靠，也不准确，具有不确定性，以前的数字只能参考。用这个指标考察指数基金的安全边际还可以。
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