“尽最大的可能保护私有财产，肯定是人类社会延续最为重要的必要条件。” —哈耶克
由信用扩张所带来的经济繁荣是不可持续的，由储蓄驱动的经济增长是可以持续的，是健康的。
1930年，伴随着经济大危机的肆虐，凯恩斯提出了“国家垄断资本主义”的主张，这使得资本主义世界向着一个新的方向发展，同时也意味着政府开始在西方世界干预经济。
凯恩斯的思想成为了经济学界的主流，同时也成为西方的主要经济政策来源，未来经济的持续繁荣，社会失业率保持在较低的范围之下，西方国家采用了一系列的财政政策、货币政策。最终，这样的繁荣换来的货币贬值、通货膨胀不断上升的恶果。
随着而来的1979年到1982年的经济危机，凯恩斯主义并没有发挥其应有的效果，导致工人失业、企业倒闭、贸易萎缩、政府债台高筑。人们惊讶的发现，这一次的经济危机造成的人间惨剧和几十年前哈耶克与凯恩斯论战时几乎完全一样。
凯恩斯认为“货币是中性的”，改变货币的发行量并不会对于实际的经济产生影响。而哈耶克认为“货币是非中性的”，价格机制并不能刻意的引导，同样的市场、贸易、社会、文明以及道德都不是由人类刻意的引导产生的，而是自然法则的结果。任何企图通过重新构建社会秩序的方法，不管是经济还是政治，都是一种“致命的自负”，最终带来的是难以预料的可怕结果。
奥派的鼻祖门格尔（Carl Menger）在《论货币的起源》讲到这样一个概念，货币之所以有用最重要的原因在于，只要别人觉得它有用，只要别人愿意接受它，它就起作用了。
门格尔说的货币的起源、货币的形态，跟语言的发展非常相似。而货币的之所以为什么会流行起来，它为人们提供的第一个帮助就是避免了双重偶然性。在一个物物交换的时代，要达成交易必须要有条件：我有牛奶要出售，而我需要面包，我需要遇到一个卖牛奶的人，同时我还需要遇到一个卖面包的人，双重偶然性加在一起缺一不可，我们才能达成交易。
有了货币以后，交易就不需要双重偶然性了，也降低了交易过程中的质检成本，从而增加市场交易量。在历史上，几乎所有任何东西都曾拿过来做过货币，五花八门无奇不有（盐、酒、茶、铁、铜、金、银、象牙）等，货币的价值尺度、交易媒介、价值储藏三大职能也就基本确定。
不管是政府还是普通的公民，都是在经济上的“理性人”。会为自己的经济利益考虑，政府代表的其实是社会一部分阶层的利益，而当货币的发行权在政府手中的时候，难免会出现集权主义，通过加印货币以及掠夺财富的行为。如果货币的发行权从政府的手中拿出来呢？显然哈耶克面对这样的问题也无法给出答案。
2000年的互联网经济泡沫的破裂，美国开始把房地产行业当作拉动经济的支柱性产业，美国出台居者有其屋政策，实施宽松的货币政策和金融创新，鼓励大家买房，导致大量买不起房，或者不应该买房的社会底层通过信贷（加杠杆）的方式买房。
2004年到2006年，房屋价格上涨了30%，相比2000年上涨了80%，美国一个家庭用5万美元支付了一个价值25万美元房子的首付，然后房价从25万上涨到35万，这个家庭的投资翻倍，家庭债务比例从2000年的85%上升到了2006年的120%。同时，信贷标准被降低了（如我们现在见到的各种校园贷/网贷等），伴随着房产带来的财富效应，更多的人增加杠杆进入房地产市场来投机。
存款利率的一降再降，大量海外的热钱涌入美国，制造业开始下滑。房地产相关的泡沫带来了一轮景气周期，建筑相关就业人数上升。海外资金的流入带来了美国人民持续加杠杆投机。大量的贷款没有带来收入的增长，当债务到期时，将会出现现金流问题，新增的贷款变得风险越来越高。
大量高风险的贷款流入到社会中，投行将贷款人的产品再包装，进行分层创造出大量的CDS，CMO创新金融产品。金融创新导致信贷去了更加危险的借款人，2006年12月，第二大的次级贷款机构新世纪，披露他们2.5%的贷款，连第一笔贷款都还不出来。
2007年3月28日，美联储主席伯南克发表声明，认为次贷市场被控制住了，美国股票4月到5月连续上涨，创下了历史新高。6月中旬，10年期国债收益率创了2002年最高点，达到了5.3%。到了7月中旬，90天国债利率达到了5%。
利率的上升，债务还款也开始上升。新增的贷款人逐渐消失，消费开始下滑，收入开始减少。当人们开始减少支出后，价格下跌，经济开始下行。（说的是2008年，怎么感觉如此熟悉，2020年？）
2008年开年，花旗和美林分别提计222亿美元和141亿美元的坏账损失，经济数据开始恶化，到1月20日，标普指数年内跌幅达到10%。到3月，违约接二连三开始发生，凯雷集团在欧洲的两个基金出现了违约，他们都是大量的MBS房地产贷款抵押证券的基金。投资者开始将资金从里面撤出，银行的流动性快速枯竭，贝尔斯登（美国第五大银行）大约有4000亿未处理掉的垃圾资产，一旦垮台，可能引发2.8完美美元的一系列连锁反应。
3月10日到3月14日，贝尔斯登180亿现金被客户赎回，越来越多人担心这家银行会倒闭，公开货币市场交易中，已经没有人愿意接受贝尔斯登的抵押物了。在经济面糟糕的同时，原油价格却不断走高，到5月创下了130美元的历史新高。美联储进退两难，持续放松会带来更高的通胀，但不放松，经济基本面又很差。到了夏天，美国开始出现滞涨。
9月，危机达到最高潮。作为一家有着160年历史的投行，雷曼兄弟的股价从高位跌了80%，纽约时报专门写了几篇文章，说抄底雷曼的韭菜正在进入市场。然而抄底资金没想到的是，在此之后，雷曼的下跌开始加速，单日出现50%的巨额跌幅，这个时候市场才意识到雷曼是否要倒闭了？
雷曼的倒闭成为美国历史上最大的金融倒闭事件，10月份股市开始加速下跌。1日到10日下跌了22%，9号出现放量暴跌，跌幅达到了7.6%。一场1929年大萧条级别的灾难到来，金融危机让失去工作，企业和房产的人留下了永久的伤疤。
美联储主席伯南克在第一次量化宽松之后并没有停止脚步，开始了第二次，以及第三次的量化宽松。全世界绝大多数发达国家都处于衰退状态，唯有中国在2008年（受四万亿宽松政策）和少数几个发展中国家经济依然保持扩张。
2008年10月31日，中本聪（Satoshi Nakamoto）将其比特币白皮书发布到密码学邮件列表中，该邮件列表标题“Bitcoin P2P e-cash paper”：
2009年1月3日，比特币区块链的创世区块被中本聪挖出，并产生了50个BTC的区块奖励，标志着比特币的正式问世。
“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（2009年1月3日，财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘）。”
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