转载，股票

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如何正确认识股市投资，我们投资股票赚的是哪三方面的钱？

来自 价值十一年的雪球原创专栏

在文章开头，我首先问大家两个问题：第一、你有足够的资金创办一家公司吗？第二、如果给你足够的钱，你有能力创办一家优秀的公司吗？

我相信大家都没有足够的钱创办一家企业，即使给你足够的钱，也没用能力去创办一家优秀的企业。给你七千亿，你也创办不了一家茅台，给你两千多亿，你也未必能创办一家格力这样的公司。那怎么办呢，我们唯一的办法就是将我们的钱给那些有能力创办优秀企业的人，让他们去开公司赚钱，赚了钱之后再给予我们一定的回报。

我们的资金可以投给上市公司，也可以投给非上市公司，其实性质都是一样的，只不过是非上市公司的股权比较难买，非上市公司的监管力度也不太严，信息披露也不是很透明，投资的话，风险比较大。而上市公司的股权相对容易购买，门槛也很低，只要你有钱，随时可以买。国家创建股市的目的也是为了吸收社会的闲散资金，帮助企业发展。所以，我们要明白一个重要的道理，买股票其实就是买公司。

买股票其实和你投资你朋友的一家饭店或者一家超市差不多，在投资之前你肯定会对它进行详细考察，地段怎么样？人流量怎么样？周围居民的消费能力如何？口味如何？能不能持续经营，大概多久能回本等等？这些都考察完成之后，你认为胜算很大你才会做出投资的决策。

比如，开一家饭店需要100万，五个人投资，每人20万元，你投资了20万元，有20%的股份，一年后那家饭店净赚了40万，你可以有8万元的分红，但饭店的管理人员决定用其中20万元去开一家小分店，也就是说第一年的分红金额只有20万元了，你只能分到4万元，另外你获得了那家小分店20%的股份，等它以后赚了钱还可以给你分红。

这跟我们投资的公司是一样的道理，企业可以拿一部分利润给股东分红，另外一部分利润用来投资再发展，赚了钱之后再回馈股东。我问问大家，比如你们投资了20万元给朋友开饭店，你们会每天都去问，我这20万元现在变成多少钱了？你们会每天去打听这家饭店的一些小道消息吗？比如，哪个客户吃鱼卡喉咙了，哪个客户又忘记买单了，哪道菜又降价了？卫生局对餐饮行业的监督又加强了。你会不会因为这些消息而卖出你那20%的股份呢？

我相信你肯定不会，你也不会去关注我说的那些小道消息，你只会在每年分红的时候核算一下饭店的财务状况，计算一下自己应该分多少钱。这跟我们买企业的股票是一样的道理，只不过是我们买的企业把股份分成了很多份，我们只持有其中非常微小的一部分。我们完全没必要每天花很多精力去看它的价格，打听它的消息，我们需要做的就是等它的价格低估的时候买入，把我们的钱交给我们信任的企业，然后就像你投资饭店一样耐心等待企业赚了钱给你回报就可以了。

我们投资股票赚的是三方面的钱：第一、企业成长的钱；第二、企业分红的钱；第三、市场情绪的钱。

什么是企业成长的钱呢？举个例子：一家企业在15年前的营业额是10亿，净利润是1亿，市盈率为10倍，那市值就是10亿，经过十五年的发展，现在的营业额是1000亿，净利润是150亿，市盈率维持10倍的话，现在的市值就是1500亿。

假如我们当初投资这家企业一万元，现在就变成了150万元。从1万元变成150万元，这就是企业成长的钱，假如这家企业每年拿出利润的一部分用来分红，分红率是4%左右，那15年分红的钱大概能超过50万元，这就是企业分红的钱。企业成长的钱加企业分红的钱超过200倍了，大家有没有觉得我说的这家企业很像格力电器、云南白药、伊利股份呢。

一流的投资者赚的是企业成长的钱，顺便把企业分红和市场情绪的钱也赚了；而三流的投资者呢，他想赚的只是市场情绪的钱，因此，他会花很多时间去研究K线，打听各种消息，关注资金的出入情况，利用技术分析做出各种判断，进行频繁的交易，每天都很累，但最终的结果却不尽如人意。只想赚市场情绪的钱的投资者在所有投资者中是最累的，也是最不赚钱的，因为他们的钱都被券商和国家赚走了，我们国家的交易摩擦成本还是挺大的。不过券商还是挺喜欢这一类的投资者的。

可惜在我们国家有绝大多数都是这一类的投资者，他们也许知道，股市长期是向上的，只要持有优质公司的股票，长期拿着一定是赚钱的，可他们就是管不住自己的手，认为自己比别人聪明，想赚别人赚不到的那部分钱。

跟大家说一个方三文在《您厉害，您赚得多》书里面讲的段子：一个营业部老总的观察，这个营业部位于一线城市。该老总做了十年。他观察十年发现，大概只有20%的人能盈利。赚大钱赚的都是企业成长的钱。某大户十年就持有一只，十年就涨了将近30倍。

营业部老总曾两次劝其交易，第一次是在2008年，其他股跌的很厉害，大户所持有的股票没怎么跌，但是他不动。大户的说法是，他没有什么内幕，但是对所持有的公司比较了解，觉得公司管理层不错，是做事的人，拿着踏实。第二次是劝大户买银行股，大户说看起来不错，但还是不如拿着原有的公司股票踏实。

还有些次于大户的账户也能赚钱，就是买进了不是那么好的公司，一直没动，涨幅可能没有大户那么大，但十余年下来也有5-10倍的收益。营业部老总的分析是，可能这些用户投在股票上的钱占其总资产的比例不高，所以买股票后基本忘记了。

这些用户赚到企业成长的钱了，但是营业部基本上没钱赚，因为他们根本不交易。

经常交易的，基本不赚钱，最好的业绩是五十万元的账户，10年盈利50%，但是给营业部贡献了五十万元的佣金，这些是营业部最优质的客户。该老总形容，十年前他有五十万元，每天骑着自行车来营业部，十年后还是骑着自行车来营业部。

所谓成长，是需要陪伴的，孩子的成长，需要我们时间的陪伴，企业的成长，也需要我们资金的陪伴，如果你今天买，过几天就卖，所有人都这样，企业怎么拿你的钱去扩大生产，去发展呢？

只有深度认同了股票投资的本质，你才能拿得住股票，才能永远跟优秀的公司为伍。很多人花了很多时间去分析一家公司，把这家公司十年前十年后的数据都分析出来了，但买入不就之后却依然忍受不了下跌而选择卖出，或者买入之后只上涨了20%-30%就全部卖出了，而错失了后面赚取几倍利润的机会，这样的分析是徒劳的，是没有意义的。在投资中，我们只有做到了知行合一才能笑到最后。$中国平安(SH601318)$ $格力电器(SZ000651)$ $恒瑞医药(SH600276)$