格雷厄姆认为“投资是一种通过认真分析研究、有望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机”。遵循价值投资理论的证券分析师能从工作中获得满意的成果,而技术分析的持续成功却需要非同寻常的素质或运气。价值投资是可以训练、积累、学习的,但是技术分析和行为金融等应用到投资上,更多的是一种艺术。格林厄姆所说的投机,更类似于我们经常说的“捡漏”,对于购买非投资类标的,他常说,“我们仅应当在能够以一个明显可以投机的价格购买它时,我们才应当偏好这些证券。”正确的投资,应该是在大多数时间里等待出手的机会,而不是在没有机会的时候强行出手。
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