给投资新手的极简股票课二

三、列举最实用的投资工具，回答“什么时候买”“买什么”的关键问题

股票体检指标之市盈率

PE=市值/净利润，代表如果你现在买入公司股票，需要多少年才能回本。

一般来说，这个值越低越好。市盈率是衡量性价比的常用指标，用来衡量那些盈利稳定的公司特别好用。市盈率虽好，可不要贪杯，因为可能会有市盈率陷阱，会导致市盈率失真。买股票买的是未来。

查股票时，最大的数字是股价，总市值、市盈率显示在旁边。

作业：找出5只PE最低的中国A股股票。

股票体检指标之市净率

PB=市值/当前净资产。

公司的资产来自两部分，一是股东的钱，也就是自己的钱，二是外面借来的钱，也叫负债。

资产=股东权益+负债。一家公司如果是负资产，说明管理层对公司经营无能。

PB也是越低说明买的越便宜，如果PB=1，说明刚好以净资产价格买入股票，PB小于1，这是在折价买入股票，PB大于1，就叫溢价。

当PB是负数，说明公司资不抵债，不要把它当成普通公司对待。当PB非常高时，说明它的价格被抬升的非常高，甚至有泡沫风险，就要小心了。

如果把PE和PB结合起来，你就能排除掉大部分垃圾公司，以及高估严重的泡沫公司。

作业：找出5只PB最低（且PE小于8）的中国A股股票。

股票体检指标之股息率

股票最原始最单纯的目的就是为了分红。分红是值得关注的因素，对应的指标就叫股息率。

利率=利息/本金，股息率=年度分红金额/股票价格，股票价格就是你付出的本金。

如果是长期慷慨分红的公司，情况会简单一点：第一，公司会赚钱，分红来自利润，没有利润自然没有分红，第二，公司尊重小股东利益，不会一毛不拔——前提是至少5年以上。

股息率有一个伴生指标，也算是兄弟指标，叫分红率。是用分股东额除以净利润。代表的是公司愿意把挣来的钱拿几成去分给股东。

如果一家上市公司过去5年的平均分红率在30——50%，是合格的，说明还算慷慨，高于50%，是非常慷慨的，低于30%，就有铁公鸡的嫌疑了。

至于股息率，可以以三年期银行定存利率作为判断标准。高于这个值算好，低于这个值算较差。

作业：找出5只股息大于4%（且PB小于1.5,、PE小于8）的中国A股股票。

什么时候是进场的最佳时机？

逆向思维：什么时候不该买。

差的股市行情的明显特征：过去的一两年股票曾大幅度上涨，指数和个股的PE、PB都非常高，股息率则非常低。

以上就是常说的高估泡沫状态。其结果无非两种，一是暴跌，也即泡沫破裂，而是横盘波动，长时间不再上涨，依靠时间来慢慢消化泡沫，也就是软着陆，这个时间非常长，长到让人怀疑人生。

所以，只要你能做到不在高估时进场，并且在泡沫时逐渐退场，这么简单的一条，就战胜了大部分的股民，也摆脱了“七亏二平一赚”的魔咒。

股票指数也有PE和PB。指数是一群股票的集合，它的表现，可以简单理解为这群股票的平均成绩，所以，指数的PE和PB，自然就是里面包含的股票PE和PB的加权平均数。

如果整个指数的PE和PB都很低，则代表市场大面积的股票都很便宜，市场看似死气沉沉，但其实往往孕育着机会。如果在此时买入一组股票，长期持有，想亏钱都难。

如何识别当前市场是什么阶段？

我习惯将市场整体环境分为三个阶段：1，昂贵甚至泡沫阶段；2，便宜阶段；3，模糊阶段。

小贴士：当全民参与股票的时候，就是泡沫最大的时候。

集体的愚蠢是最没有成本的愚蠢，也是代价最高昂的愚蠢。要记住，当社会上最后一个观望的人也进入了股市，家庭里最后一笔闲置资金也买成了股票，哪里还有钱来继续推动股票上涨呢？剩下的可能性只有一种——暴跌！

作业：回顾上证指数，找出最适合进场和最不适合进场的3个时间点。

如何构建一个便宜的股票组合

便宜组合法，构建自己的便宜基金。就是在便宜期或模糊期，买入低PB、低PE且高股息的股票组合组合指一组股票。之后，定期进行检查，卖出不再便宜的，买入更加便宜的。

和买指数基金相比，是类似的，好处是自己构建的基金可以比指数基金更加便宜，手续费也更低。

两个核心原理：做生意；逆向思维。

此外，组合中可能会出现部分亏损的股票，但只要有部分是大幅上涨的的股票，有一部分是保持稳定的，整个组合收益也会有不菲的收益。

作业：构建一个便宜组合，其中包含10只股票（可以是港股，也可以是中国A股）。

知易行难

便宜组合有效原因：它符合生意的本质，以及市场的涨跌规律；它不是时时刻刻有效，而是只要保证长期来看，你能获得收益就行。

要做的就是等待。继续执行你的策略，遵守纪律。

与时间做朋友

股票投资很大的一个前提是一定要用闲钱投资，用3年内都不会使用的闲置资金。

普通投资者最大的武器是时间。

坚持自己

一，不要和别人比收益，除了满足自己毫无意义的好奇心之外，没有任何益处。嫉妒，是灾难性的思想状态，只会让人们失去理智。

二，复利的核心，要稳定的收益，注意防范亏损。

三，能赚钱的方法又很多。应该抱着开放的心态去看待，不断接触各种投资方法，理解它们的有效性和长短处。承认，有很多方法是无法掌握的，有很多赚钱机会是我们会错过的，永远不要奢求自己能把握所有的投资机会。

在复杂的股票世界里，只有两种人，无知者和不知道自己无知的人。

继续学习下去：读书、实践、思考。

故事结尾

对于追求的事物，最好的方法，就是让自己配得上他。