2017年刚刚过去，如果我们回顾这一年，在所有的投资产品中，有一种产品的表现真是亮瞎了眼，这就是比特币，全年暴涨18倍。可能大家听到这么高的上涨幅度，会本能的产生一种疑问，这是一种什么妖怪呀？是不是这个市场不可理喻呀？所以很多人就认为，这是一个超级大泡沫，也有人认为这是个庞氏骗局。当然各国政府对比特币的态度，应该说普遍都比较警惕，华尔街金融机构对比特币也是一直唱衰。可是你会发现，比特币这个投资品种确实有点意思，骂它的人骂的越厉害，它涨的就越凶猛。
当比特币遇上期货市场
所以今天我们就来聊一聊比特币，它背后到底有没有投资的价值。如果大家关注比特币的话，一定会注意到在12月出现了一个大消息，这就是芝加哥期货交易所和芝加哥期权交易所，分别推出了两种比特币的期货交易产品。
有媒体说，这就是给大黑熊安上了牙齿，比特币的好日子到头了。为什么这么说呢？因为这是第一次市场中出现了，大规模做空比特币的重型武器——期货。
由于有这样的看法，大家都普遍认为，只要期货市场开通，这种比特币的牛市，也就走到了头。为什么会有这种观点呢？因为之前的比特币市场，它基本上是一个以散户为主的市场，单边的，没有大机构在里头，所以这个市场它比较狭窄，机构资金进不来。
同时这个市场还有一个显著的特点，就是它中间是有庄家的。比如说在比特币的持有人中间，前1000位拥有比特币的大户，占40%的拥有量，所以这个市场它是属于一个高度可控的市场。
所以我们看到，在比特币的交易过程中，它为什么能够不断地上扬，因为没有做空的工具。散户在玩，而且玩的很开心，它是个散户的天堂。当然也不能说绝对不能做空，你要实在想做空比特币，办法是有，但是比较麻烦。比如说你可以找到高盛，单独跟它签个合约，理论上你可以做空全世界的任何东西。但这种合约本身它是不可交易的，因为没有这样的交易市场。所以它对比特币的定价不会发生太大作用。
当然了还有另外一个选择，你可以在市场中，比如说在股市中，专门做空那些经营比特币公司的股票。但是这种力量对于比特币的价格的影响力，就好比是隔靴搔痒，不能发生重大的影响。
这些比特币的专家，他们基本上都是现在金融体系的反建制派，也正是由于他们不满金融危机之后各国的货币宽松政策，所以才搞出了比特币。所以这是一股异端力量。既然如此的话，一旦比特币的期货交易开始，是不是建制派就能够有效镇压比特币的涨势呢？我们看到第一天交易，好几次熔断，暴涨暴跌，但是一周下来，比特币居然再度上涨20%。
期货市场为何无法阻止比特币暴涨
它这种上涨的动力非常的强劲，这又是怎么回事呢？这个就要做进一步的分析。虽然期货是做空的强有力重型武器，你现在把重型武器运到了战场上，可是你的主力部队没有跟上来。这主要是由于两个原因，一个是各国立法对于比特币这种资产有诸多限制，机构很难越过这种法律的限制，所以大机构资金进不来。
第二个原因，是由于这个市场的规模比较小，大资金在里头没有办法去使用做空这样的工具。它跟黄金市场不一样，黄金市场的盘子高达7万亿美元，每天交投是非常活跃的。比特币即便是现在疯涨了之后，总规模也才2000多亿，不到3000亿美元的市场盘子，两者相差20倍。
形象地说，黄金市场就好比是华北大平原，一望无际，这种地形非常适合于机构大兵团做战。重型武器，坦克、飞机、重炮，可以轮番轰炸。在这个市场中，期货衍生交易的总交易量，远远超过黄金实物的交易量，所以它可以完全取得主导权、定价权。也正是因为这个原因，所以在那样一个市场中，散户是没有办法去跟机构PK的，往往惨遭屠杀就是这个原因。
但是比特币目前这个市场，它是一个典型的崇山峻岭的山地作战。它是游击战，大兵团开不进来，坦克、重炮、飞机，它的效力会大打折扣。所以在现在这个市场中，以目前这个几千亿的规模来看，它的定价权仍然掌握在比特币的庄家们的手上。所以你即便提供了期货这种做空的武器，它也发挥不了效力。因此现在华尔街这些人的主要思路，就是要改变作战的态势。
如何获取比特币的定价权
从山地游击战，转变成为平原的大会战，办法是什么？招安，就是通过期货交易。芝加哥交易所是属于政府管制的，这打开了通往合法性的大门。但是光做到这点还不够，因为大规模的资金要进来，它没有办法是要求投资者人人都去做期货，这难度太大。所以你还必须要成立这种可以交易的基金，像ETF（交易型开放式指数基金）。
这就要游说政府监管机构，允许ETF以比特币期货合约作为基础资产，能够在市场上募集大规模的资金。这样才能解决这个问题，但这需要时间。在这个过程中你会发现，只有这种ETF得到政府监管部门的认可，这种基金才能在市场中大规模的募集散户的钱进来去炒比特币。因为现在比特币涨的很厉害，所有散户都想进来，但不是每个散户都能操作期货的，因为那个要求太高，风险极大。
所以你要有了ETF基金，散户的钱就可以通过这样一个基金，来间接的参与比特币市场。这样大规模的基金就进入了比特币这个战场，其结果是什么？其结果就是在可能未来几年之内，比特币的总的交易规模会逐步放大，这个盘子会从几千亿，变成几万亿。只有到那个时刻，华尔街开始利用平原作战优势大规模使用做空手段的条件才具备。
那个时候你会看到轮番做空，看到这个市场剧烈起伏，剧烈震荡。条件必须得是战场的环境，从山地游击战转变为平原大会战。最后的结果是什么呢？在这个转变过程中，一定会出现越来越多的金融产品，特别是衍生品。这些衍生品的交易量会越来越庞大，最后会完全压倒比特币实际交易的规模。也就是说这种定价权，已经从比特币的实际交易，转向了那些根本就不拥有比特币，也不准备拥有比特币，也不完全对赌的这些人手上。最终华尔街会逐步获得定价权。
比特币和黄金都是属于对现有金融体制会造成潜在威胁的一种力量。比特币是现在的反建制派领袖，黄金是从前的货币之王。最终的结果你会发现，华尔街迟早会把比特币跟黄金一起关在地下室里，这是一个发展的总态势。
根据这样的分析判断，我们可以大致预测一下，比特币未来的走势。在短期之内，当比特币市场规模仍然在几千亿美元的范围之内的时候，它的主要态势是山地游击战。在这种情况之下，它继续上涨的概率是非常大的。为什么呢？因为如果在这种情况下，比特币价格遭遇了重大暴跌，ETF那些基金，就不可能在市场上，募集到更多的资金。散户一看你跌了50%，那谁还敢去炒啊？由于募集不到资金，这个市场规模就会受到限制，它的基本形态仍然是山地游击战，大兵团进不去。你要想强行做空，搞不好会被游击队包了饺子。
但当这个市场扩张到数万亿美元的规模之后，它的形态就会发生根本性的变化，定价权最后会被华尔街所获得。在这种情况之下，这个市场一定是剧烈震荡，那个时候投资比特币的散户，会惨遭屠杀，就跟黄金市场发生的情况是一模一样的。
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