上周腾讯系企业又增加了新成员，同时它也加入了上市就大跌公司的名单。
12月13日，新近从腾讯拆分出来的腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music Entertainment Group, TME）在美国拆分上市。上市当日上涨7.7%，但随后就开始回吐涨幅，至周五收盘已跌破发行价。
根据相关机构的统计，从2017年开始，至少有19家有腾讯背景的企业在美国、香港或韩国成功上市，包括大家熟知的美团点评，以及中国最大的在线出版网站阅文集团。不过不幸的是，连同这两家在内，这些上市企业一共有12家加入了破发全家桶。
纵览这些企业，我们会发现他们身上的腾讯光环往往只能持续数天，甚至只在上市当天体现了一些上涨效应。这样的情况就导致除了打新策略以外，再操作也不会产出任何收益。
这就让人搞不懂啊！腾讯嘛，好公司，它投资的这些公司，也都是不错的企业，为什么会这样呢？
其实，这就是巴菲特所说的，好公司不一定是好股票。
腾讯投资、腾讯支持，对于企业运作本身来说的确是好事，因为获得了资金、渠道甚至技术等方方面面的支持，对企业发展的帮助不用说也知道。
但放在股票市场上，这些企业往往就会被捧得过高，大家对他们的期望值会变成一种负担。一旦企业的表现没有达到预期，或者有点风吹草动，就会过度反应到其股价上。
包括腾讯自己也是如此，在游戏业务受到政策影响让第三季度财报不太好看之后，股价连续下挫超过20%，几乎是同期恒生指数跌幅的两倍之多。
的确，相关政策的影响不可忽视，但你说腾讯这家公司的价值因此砍去两成吗？恐怕未必。
蒂姆·科勒在《价值：公司金融的四大基石》一书中写道：出色的团队和公司，其持续的高效业绩已经和公司股价紧密联系在一起，只要他们实现的业绩与市场期望的一致（而不是高于期望），那么公司股价就不会好于行业平均水平，甚至可能低于平均水平。
人们往往给予这些出色团队和公司太高的期望值，导致它们股价产生过大幅度的波动，这就是市场非理性的显著体现。在短期内，好公司的股票也可能会让你亏钱。
作为投资者，我们一方面要警惕自己不要陷入其中，另一方面也要看到，当你确实认定了某家公司是你期望的好公司，那么出现这样短期非理性波动的时候，就是你该大胆出手的时机。
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