上课前问自己的问题，等上完香帅的课再来修正这些已有的知识系统：
什么是资产配置？
目前个人理解：资产配置是为了分散风险和提高整体收益，所采取的一种持仓策略。通常会分散配置若干种互相关联度较低的金融资产，实现亏损对冲和整体收益稳步提升。资产配置和仓位比例管理需要配合使用，任何时候手中都需要持有部分现金流，其他应该分别持有部分黄金、股票（包含指数基金、A股、港股、美股）、债券、房产、商品期货、期权，通过构建应对周期变化的配置比例，实现不同阶段对冲风险提高收益的模型，来提高整体收益和降低整体资产的波动率，以期达到资产长期稳步增长的效果。
为什么要资产配置？
目前个人理解：因为资产配置之后，整体波动率降低，更容易坚持长期持仓，而且不会错过某个品类的突然爆发，更不担心某个品类突然暴跌因为有其他资产涨幅会对冲部分亏损，资产整体波动性可以大大降低。
资产配置的好处？
目前个人理解：容易拿得住，不用关心单一类型的涨跌，因为总有其他资产可以把跌幅补上一些，涨起来的时候，因为有持仓不会错过大幅上涨的机会。
资产配置几乎可以适应周期的每个阶段：衰退期、滞胀期、复苏期、繁荣期。
资产配置的劣势？
目前个人理解：收益会由于没有更大比例放在涨幅大的地方，而整体收益有限。
熊市阶段(衰退期阶段)，持有现金等待金融、房产、股票低谷，比配置啥资产都强，因为所有的金融和商品资产都在跌。
不同的阶段如何调整资产配置比例？
目前个人理解：按照美林时钟规律，调整金融资产配仓。
分为4阶段:复苏期、过热期（繁荣期）、滞胀期、衰退期。
美林时钟
个人依据美林时钟，目前会选择的配仓比例：
复苏期：股票>债券>现金>商品；50%股票 20%债券 15%商品(黄金) 15%现金
过热期：商品>股票>现金>债券；20%股票 0%债券 65%商品(30%房产 20%BTC 15%黄金) 15%现金
滞胀期：现金>商品>债券>股票；0%股票 10%债券 50%商品(25%房产 10%BTC 15%黄金) 50%现金
衰退期：债券>现金>股票>商品；20%股票 40%债券 10%商品(10%黄金) 30%现金
由于每个小阶段也都分初、中、末，因此配置仓位要前置半步，例如复苏期的配置比例最好是在衰退期的末期逐渐配置完成，只提前半步是最好的状态，因为能够吃到低点，同时不会错过后续的机会。
当前中国经济处于什么阶段？目前应该怎么做资产配置？
目前个人理解：当前依据美林时钟，20191110的中国属于复苏期的中期阶段，股票涨的已经很好，但是还没涨到头，目前应该从股票逐渐减仓开始布局黄金、房产等商品。
GDP
下一个阶段中国经济会进入什么阶段？应该怎么做资产配置？
目前个人理解：下一阶段进入繁荣期，黄金、BTC、房产等商品又会开始价格上扬。
什么是需要特别注意的？
目前个人理解：对于小周期，例如美林时钟的不同阶段，资产配置思路很清晰，但是也要看世界经济的大周期在向哪个方向走。康波周期，大周期中的大趋势在两个小周期后才能展现，因此在小周期中的涨跌，会跟着大周期的趋势走。目前中国的大趋势至少还是向上的，世界的趋势目前还说不好，美国趋势已经在十年来的高位相对比较危险，因此美股和美元最好别碰，而与美元对冲的黄金则应该越跌越定投。
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