8月底以来人民币升势强劲，人民币9月前六个交易日内最大涨幅超过2.5%。在岸和离岸人民币双双突破6.47，无论是连涨时间还是升值空间都创下两年来新高。

这次史上最大双周涨幅已经危及中国出口，所以央行终于出手了。随着上周五传出“中国央行停征外汇风险准备金”的消息，人民币走势来了180度大转弯，离岸人民币一度回吐近千点涨幅。

9月12日，人民币兑美元中间价报6.5277，较上日中间价下调280点，终结十一天连涨。

央行采取行动抑制人民币近期涨势

央行本次行动，主要释放了三点信号：

（1）放缓升值态势，一方面是因为升值太快会影响到出口，另一方面怕像几年前一样形成单边升值预期；

（2）相比单向贬值或升值的行情，中国更希望看到汇率双向波动；

（3）人民币投机者已经基本被打败，汇率政策正在回归常态化，就像美联储加息回归货币政策正常化一样。

人民币为什么会涨

要搞明白人民币为什么涨，首先需简单了解一下当前人民币汇率的形成机制。

今年5月26日，央行在人民币中间价机制“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”中，引入了“逆周期因子”。

何为“逆周期因子”，通俗地讲就是央行为了实现美元贬值时人民币能跟随美元同步被动升值，加入了央行可调控的因素。

在没有引入逆周期因子之前的两轮美元贬值过程中，人民币保持对美元汇率相对稳定，而人民币汇率指数（CFETS）则一路下行（参见下图）。

5月26日后，美元延续了今年以来的贬值周期，美元指数从97.48继续回落到9月4日的92.63，贬值幅度为5%，在此期间，人民币对美元汇率从6.87升值到6.54，升值幅度达4.37%，与美元贬值的幅度基本相当。

由此可见，这一轮人民币升值，主要是逆周期因子在人民币汇率中间价形成过程中发挥了关键影响。

人民币升值对于老百姓有何影响？

人民币升值对于我们的钱袋子究竟有什么影响呢？

对于国人来说，大部分资产都是以人民币计价的，所以人民币升值意味着我们口袋里的钱更值钱了。如果你只在国内生活，你可能还感受不到汇率变化对我们的影响，但是如果你对外花钱，感觉就会非常明显了。

（1）换汇更实惠

换汇受到的影响最为直接。每人的个人换汇额度是5万美元，有些人看到2016年人民币汇率大幅贬值，因此选择了2017年年初就把当年要用的美元额度全换了。但是在人民币币值稳中趋升态势下，换汇已不可取。

简单计算一下，今年年初普通居民若以6.95的汇率兑换个人购汇额度5万美元，需要34.75万人民币。但是最新汇率6.54计算同样是兑换5万美元，则只需要32.7万人民币，短短8个多月时间，兑换5万美元可以节省2.15万人民币。如果人民币继续升值，能够节省的人民币会越来越多。

由于港币汇率挂钩美元，人民币兑换港币也有类似比例的节省效果。

（2）留学费用更少了

留学是受汇率影响也比较大，因为绝大多数国家的留学费用都是用本币计算，并且都是相对固定的。

斯坦福大学

2017年由于人民币升值，到美国留学的费用大幅降低，到欧洲留学的费用有所提高，而到英国和日本留学的费用基本不变。

（3）海淘和出国旅游更便宜

和留学市场类似，海淘和旅游市场也明显受到汇率的影响。

目前欧元兑美元的汇率已经到了1.19，因此5.5万美元要比5万欧元便宜很多，只相当于4.62万欧元。

大家海淘美国或美元区的国家或地区的商品更便宜了，去美国或美元区旅游更便宜了；但海淘欧洲大陆或欧元区的商品更贵了，去欧洲大陆或欧元区旅游的价格更贵了一些。

（4）日常出行花费更少

汇率的变化还会影响到我们日常出行的成本。众所周知，全世界各地的石油都是用美元定价的，并且各国的航空公司都是在大规模美元负债的，所以人民币一旦升值将会在航空等日常出行领域进一步表现出来。

对于我们日常出行来说，我们坐飞机的费用会减少了，而对于有车一族来说未来加油价格的下降将会是大概率事件。

（5）对个人投资的影响

人民币上涨对于我们的投资也会产生一定的影响。炒股的朋友将可能面临着一波利好。券商机构认为，受惠人民币升值的企业，基本可以分为航空、航运、供应链三大板块。

此外，像造纸、化工等对进口极度依赖的行业也会受到影响。当人民币升值时，购买国外原材料更划算了。成本的降低会带动股市的利好。

对于国内做进口生意的企业来说，可以从汇率升值中得到额外利润，而额外利润提供了调低进口商品在国内市场上价格的可能空间。

不仅是股市，人民币升值时债市也会有利好。

人民币资产的保值增值空间仍较大。当前，以10年期国债收益率衡量，人民币资产较美元资产的无风险收益率仍高出1.5个百分点。

可以适当增加黄金在资产配置中的比重。美元指数与黄金价格反向走势屡屡被市场所验证。今年年初以来，美元指数进入下行通道，黄金价格也出现了20%的涨幅。

尽管人民币更值钱了，但是目前银行一年期存款利率仅有1.5%。所以应该追求更高收益的理财产品。宜投金服为投资者提供安全、稳健的理财产品，一月标收益率达到9%。车贷宝系列产品优选资产质量高、不良率低的汽车金融公司。风控部门严格把关，从中精选有优质抵押物的借款人，从而更好地服务于借贷双方。

人民币还会涨么？

在央行出手后，人民币升值进程已经回落。未来人民币继续维持迅猛升势的概率较小。

平安证券报告指出，考虑到当前美国处在加息周期、且缩表进程即将开启，客观来说，人民币并不具备连续拉升的基本面支撑。

随着美元利空逐步释放，且美国下半年经济有望保持相对强劲，预计后续美元仍有一定升值空间，因此，人民币呈双向波动才是未来的常态。

总体上来说，人民币升值对大家好的影响还是居多的，但是央行希望人民币保持双向波动，而不是持续涨或跌。

国家对于人民币汇率的调控手段比较成熟，因此人民币下半年不会有特别大的波动，走势应该还是以稳定为主。