-
普遍存在的处置效应
- 投资者更倾向于卖出盈利的股票，而不愿意卖出亏损的股票，这个现象并不稀罕，叫做处置效应，指的就是投资者不愿意以低于购买价格出售资产的现象。
- 人在收益和损失区域的风险偏好不同。盈利时，投资者讨厌风险，所以希望落袋为安；亏损时，投资者偏好风险，希望放手一搏。
-
处置效应在投资实践中有何表现？
- 在基金业绩提高，也就是投资者处于盈利状态时，投资者不仅没有如理论预期的那样追加资金，反而赎回；而业绩差时，却并没有赎回，这成为基金的“赎回异象”。
- 基金的“赎回异象”也是由于处置效应造成的：在盈利区域，投资者讨厌风险，希望落袋为安，所以赎回；在损失区域，投资者确实风险喜好的，反而不会赎回。
- 这样造成的结果就是基金业绩越好，投资者越赎回。这对基金行业来说，是非常不利的。因为基金管理者会无心专注于投资。
- 一个常见现象就是基金管理者没有将心思全花在提高业绩上，帮用户赚钱上，但确对能有效提升基金规模的事情乐此不疲
-
如何克服处置效应
- 首先处置效应是一种错误决策，本质上是由于决策参考点导致的，由于存在参考点，人会不自觉地在盈利和亏损的感知区域进行决策。而盈利和损失区域的风险偏好不同，就会导致“售盈而持亏”。
- 出售盈利和出售亏损都是不对的，出售行为应该与成本参考点以及响应的盈利和亏损无关，而应该像未来看，选择那个未来收益最低的。
网友评论