之前公众号和大家介绍了指数基金，很多同学跃跃欲试，但是打算买的时候又发现什么ETF、LOF什么的，表示很头大，今天就和大家了介绍下ETF、ETF联接、LOF分别都是什么。

     ETF基金

    先上定义：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”）。很明显这是一种指数基金，在证券交易所上市交易，即场内交易的，是一种开放式基金。这种基金一般是场内购买的，场外申购份额一般需要几十万份起，金额可能要200w以上，主要是给机构土豪准备的。场外交易的方式也比较特别，不能拿钱直接买，而是需要用特定的股票来换基金份额，或者用基金份额换对应的股票。对于我们普通人来讲，基本上就是在交易所内像买卖股票一样买卖基金了，起始份额是100份，交易对象是场内其他人，价格合适里面成交，每天的交易价格是不断变化的，要注意这个方式是交易，就是买了其他人手里的份额，而不是向基金公司申购。

    ETF基金是跟踪指数效果最好的产品，其原因也就在于交易和申购，交易时根据供求关系价格会实时发生变化，而申购时就和其他基金一样，每天都会有一个净值，按照这个净值成交，有没有发现什么特别的点? 是的，每天交易的价格和申购的价格并不一定一样，所以就出现了套利空间。当交易价格高时，套利者会申购，按照较低的净值买入，申购成功后再在交易市场上用高的交易价格卖出，赚取差价；当交易价格低于净值时，套利者会在交易市场上用低的交易价格买入，在按照高的净值进行赎回，同样可以赚取差价。这种套利操作基本上没有风险，而需要大量的资金（ETF申购起购限制）对于机构投资者来说也是小菜一碟。所以这种套利机会一旦出现，就会被市场上的机构利用，直至ETF的交易价格和净值非常接近，正是因为套利机制的存在，使得ETF的价格和净值拟合得很好，两条线几乎是重叠的。

    ETF的第二个特点是手续费低。因为ETF在场内交易，一般券商收取的手续费为万分之几，而普通基金的申购费用就算打一折也要千分之几，差了近10倍。同时ETF基金的管理费也要相对低一些。总之，ETF基金跟踪指数的效果更好，场内购买成本更低。

   随便贴几个例子。南方中证500ETF（510500）、 易方达创业板ETF（159915），注意这些基金在基金销售平台都不能买，需要到券商平台才能买。

     ETF联接基金

     上面ETF那么好，大家想买的时候发现emm需要先开个证券账户，开完之后每次买也最少100份起。对于绝大多数交易者来说还是有点麻烦，于是就有了ETF联接基金。ETF联接基金成立的初衷就是为了解决场外投资者无法直接投资ETF的需求，实际上ETF联接基金就是专门买ETF基金的基金，emm有点绕，，那这么说吧，一般ETF联接基金会以不低于90%的仓位投资该标的的ETF基金，比如南方中证500ETF联接（160119）就是有不低于90%的资金用来投资南方中证500ETF（510500）。ETF联接基金的目标就是跟踪ETF基金，但在跟踪指数效果上略次于ETF，这个也很好理解，毕竟不是全仓买ETF。但是ETF联接基金可以在场外交易，起购金额低，是绝大多数指数投资者的首选。（可以去你的基金投资平台去一下南方中证500ETF联接（160119）、南方中证500ETF（510500）前者可以买，后者就只能去券商买）

    LOF基金

    LOF基金是上市交易型开放式基金，翻译出来，就是场内场外都能交易的基金。对比上面两个，ETF只能场内交易、ETF联接是场外买的，LOF是两边都能买。也就是说既可以想股票、ETF一样在券商平台交易、也可以想普通基金一样在天天啊、支付宝上申购。需要注意的是LOF基金并不一定是指数基金，也有可能是主动管理型基金，他的特点就是场内场外都能交易，对于标的并没有什么特别的要求。

总结下：

最后，欢迎关注公众号“Gabriel没有特殊字符”，每天都会有投资小tips分享哦~