国家统计局发布2020年一季度的金融统计数据，3月份m2同比增长10.1%
自2017年以后首次突破10%大关，同时银行间质押7日（DR007）三月份多收于1左右显示国内的资金极度宽松，且很多在金融体系内打转，并没有出现美国之前暴跌时期出现的流动性枯竭情况。
另一方面市面上充斥着各种企业停工、裁员的消息。总之一句话，市场钱很多但是因为各种各样的原因没有流到企业端。
面对大放水，各路人马又坐不住了，担心货币贬值，房价又要大涨，虽说是疫情但是也并不妨碍深圳楼市突然涨了一波。放出来的水到底会流向何处，中央最近的一些论调值得关注。
第一是4月8日强调要坚持底线思维
第二是4月17日再次重申房子是用来住的，据说政治局会议后站在风口浪尖上的深圳连夜开了好几个会议，表示深圳房价基本稳定，对炒楼的进行了打击，对热门楼盘进行了监控，并加大了土地的市场投放。抑制房价现在是政治正确。
第三是4月27日左右易刚发了最新文章，要加大市场直接融资的比例。
第四是4月27日晚突然公布创业板注册制获得了通过。创业板的注册制之前一直有说起，近日突然公布获得通过，可见时间之紧迫。
从以上的四条新闻消息，我们可以得出一些结论。
第一：针对疫情和经济下行带来的压力，放水是无奈之举也是既成事实。全世界都在放水的背景下国内不可能独善其身，相比美日欧，中国央行的定力反而是最足的，没有推出类似当年四万亿的经济刺激政策。
第二：重申房住不炒，流出来的水还是要流到实体经济，支持实体企业的发展，严防流入金融资产再次推高资产泡沫。为此还制订了银行支持小微企业的目标任务，防止资金在金融体系内打转。有限的水要流到该去的地方。
第三：强调提高直接融资比例，加速注册制实施。目前资金在金融体系内打转的主要原因还是风险，银行担心贷给企业还不起造成坏账，企业担心贷了不盈利欠一屁股债要破产。所以银行更愿意贷款给人炒房，企业家宁愿关门图个清净。加速注册制的推进，可以让更多的企业扩大融资渠道，盘活社会资金，同时减少金融体系的风险。
说到这里，很多人要问，水那么多，既然不让流到房市那么是不是意味着股市的大牛市要来了。我想没有那么简单，我的观点是大牛市没有，但是结构性牛市值得期待
首先注册制的推出意味着股票供给端的提升，叠加疫情和经济下行影响业绩多数下滑，市场并没有大牛市的基础。但是要顺利推行注册制，让那么多股票顺利发行，维持一定的赚钱效应，保持股市适当的热度还是需要的。国内外水那么多，相信行情不会差。
其次既然说是结构性行情，那么还是要挑选好的板块。目前两市四千多只股票，随着发行的加速，注定会有一些股票边缘化，类似于港股的仙股，美国股市的交易量也集中在头部企业。个人认为机会还是在“两高六新”（前一张图所提及），半导体、5g等行业板块依旧会收到热捧，今后市场会越来越关注成长性、盈利性，原本那种炒概念、炒高送转的资本游戏会越来越被市场抛弃。最最应该被关注的个人觉得应该是高科技产业的上游材料段。我国的半导体从原先简单的组装到后来的元器件国产化（代表为给苹果供应元器件），后面应该会向上游原材料的国产化发展。近期日本给韩国断供敲响了警钟，三星、LG这样的科技巨头居然因为日本断供高纯度氟化氢产生巨大的供应链危机。反全球化浪潮之下这种事情今后可能会频频发生，为此最近中央高度重视供应链安全，多次提出底线思维，做最坏的打算。像半导体这种在国内占比极大的产业，要从源头上保障产业链供应安全，上游原材料的国产化势在必行，那些已经在上游原材料行业打开技术口子但是全球销量占比比较低的国内厂家将有巨大的机会。
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