最近30年来的美国历史,就是一个国债规模节节膨胀,而国债收益率节节下跌的历史。以前的美国国债,备受追捧,因为其信用优良收益稳定,但今天的美国国债,可真不一定了。特朗普上台4年,美国的国债规模从19万亿膨胀到了30万亿。而美国的国债收益率,票面利率也创纪录的达到了年化0.625%,断崖式下跌。
美国经济的萎靡不振导致央行不得不压低利率。美国国债收益率的暴跌,代表的是美国经济实力的衰退。国债利率的降低,让美国政府的举债能力大幅度增加。
因为美元是世界货币,全世界所有的国家都要储备美元,并且利用美元来作为本国发行货币的信用锚定物。你央行里有多少美元,你才可以发多少本国货币,否则分分钟大规模通货膨胀。当你央行里的美元消失时,你的经济自然而然就崩盘了。
2015年当美国再次开启加息周期,试图吸引全球美元回流,割一轮羊毛来弥补美国的经济问题时,我国外汇储备遭遇了前所未有的压力,中国的外汇储备以消失1万亿为代价维持了人民币不贬值,中国不得不因此实行铁腕的外汇管制,强行遏制了外汇的流失速度。外汇管制虽然在一定程度上影响了我国的经济发展,但值得欣慰的是它打破了美国的加息割羊毛企图。
庞大的美国债务,会大幅度压缩美国未来的加息潜力。而没有加息,自然就没有降息。没有加息和降息,美元周期就不存在了,美国就很难再割其他国家羊毛了。靠美国自己,绝无可能创造出足够美国人挥霍的财富。要么全民降低生活水平,要么就想法设法再坑一个国家拿红利。只要我们国家足够小心,自然就可以抵御住不被美国割羊毛。
美国偿还清债务的可能性几乎为零,美国根本不可能做到,至少近十年美国不可能偿还这么多债务。美国未来的国债最有可能的解决方案就是一边压着国债的涨幅速度,一边助推GDP的涨幅速度,在保证自己的偿还能力足够强的同时,保证国债表面温和,保证这个大泡沫不被刺破。
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