最近一直在想，对以往的大牛股进行回溯性检验真的可以让我们找到财富自由的密码？
我觉得可能性不大。
成功是随机性的事件。刘邦被项羽的箭射中，如果项羽够狠或者阴毒一点，箭上涂上毒药，刘邦可能就中毒身亡。朱元璋后人给他赋予很多的品质，但是他如果幼年感染疾病而亡，去濠州投军的时候被杀，类似种种情形都证明了朱元璋其实随机地当上了皇帝，没有他，还有别人！
在企业管理上，许多人很推崇吉姆柯林斯的那本书《从优秀到卓越》。柯林斯和他的研究小组历时5年，阅读并系统整理了6000篇文章，记录了2000多页的专访内容，收集了 28家公司过去50年的所有文章，进行了大范围的定性和定量分析，得出了如何使公司从优秀到卓越的令人惊异而振奋的答案。
柯林斯在扎实调研的基础上，指出了企业从优秀走向卓越的7个方面的重要内容，分别是：第5级经理人、先人后事、直面残酷的现实、刺猬理念、训练有素的文化、技术加速器、飞轮和厄运之轮。因此柯林斯提出了一整套观点：“只要采纳并认真贯彻，几乎所有的公司都能极大改善自己的经营状况，甚至可能成为卓越公司。”
从统计学上来说，柯林斯犯了幸存者偏差的错误，因为他找到的都是成功的公司。先选择公司，然后再去分析成功的经验。问题的关键在于这28家公司过去50年的业绩很好，但是并不代表未来50年就可以。事实上，从书籍出版以后，这些公司不到一半的股价表现超越了平均值，其它的公司远远逊色于其它好的公司。
考虑到随机性的因素，我们该如何寻找下一个伟大的公司呢？像苹果、特斯拉、贵州茅台、微软、索尼、默沙东以及曾经的美国钢铁等公司呢？这些公司，经营行业不同，领导风格不同，经营方式不同，他们的共同点很难找到。以索尼为例，上个世纪90年代股价跌倒低谷，但是最近索尼股价创2002年来新高。特斯拉一直亏损，这两年才盈利。茅台也曾陷入塑化剂的危机，最终稳坐A股总市值第一。茅台的管理体制与微软并不相同，苹果抢走了索尼在视听领域的地位，所以，各自的生存发展之道并不相同。
我们在做大牛股回溯性研究的时候，也在犯同样的问题。我们仅仅在考察过去，而不是分析未来。我们总结名人成功的经验、长寿的秘诀，都是在对成功者做回溯性检验，这些都只是特定成功的对象，所以说，那些贩售成功经验、心灵鸡汤的书籍和文章根本不值得一读。
所以，在追寻牛股的道路上，我们不仅需要总结的是牛股的共同特征，比如利润率多少、营业额增长多少，是不是有个牛人在管理等等，更重要的是观察他在突破上涨的时候，是纯技术原因突破呢，是大盘驱使呢？还是因为基本面改善或者利好消息的加持。
明白这一点，就让我们从所谓的绩优股横盘、垃圾股上涨或者抱团的认识中解脱出来，毕竟我们关注的就是他们上涨的形态和趋势！
价格永远是第一位！
（免责声明：本研究只是本人研究所得，并不具备任何指导投资的效力和作用，文中提到的证券仅为说明需要，并不构成任何投资建议。未经作者允许，禁止转载。）
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