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2017年全年房地产市场呈现销售投资两旺局面，然而，2018年第一季度，全国市场销售与投资分化显著明显，销售增速下行，投资维持高增速，且全国市场进一步分化，资金压力回升至历史高位。
营收增速年度下滑 2018一季度又回升
房地产板块2017年度营收增速在2016年大幅调升至30.2%后又回落到2017年6.8%的个位数水平，但从2018年一季度数据看，营收又回到21.8%的较高水平，仅次于2016年一季度的64.4%。虽然营收增速波动较大，板块2017年及2018年一季度的营业利润增速却保持较高的增长水平。从年度数据来看，营业利润增速从2014年的6.3%稳步提升至2017年末的30.1%，2018年一季度该数据也高达23.1%，归母净利润的变动趋势和营收利润增长趋势基本一致。
盈利水平稳步提升投资收益影响加强
房地产板块毛利润从2016年的19.7%提升至2017年的23.4%，创五年新高，2018年一季度数据也呈现毛利率稳步快速提升。中国银河证券认为，这收益于过去两年房价的超预期上涨。随着高地价项目逐步进入结算期，未来毛利率或有下降的压力，另外，2017年度板块三费率出现小幅提升，按销售收入口径测算，2018年一季度达到6.4%的水平。
随着投资收益加强，少数股东损益占比利润的比重小幅回落。随着企业合作增多，合作拿到开发比重攀升，投资收益和少数股东损益对业绩影响或增加。
存货去化放缓 销售增速减慢
2018年一季延续2017年存货周转率下滑趋势，中国银河证券认为，存货去化放缓由于结算增速放缓和加大投资导致存货不断提升，存货增速由2016年同期的15.2%大幅攀升至2017年的28%，2018年一季度攀升至28.8%
2017年销售市场和土地市场出现分化，2017年度销售收入同比增速出现大幅下滑，一季度又略有回升，中国银行证券认为，除基数高外，也是政策调控的结果。土地市场2017年经营支出同比增速高达38.1%，2018年该指标降至25.8%，但仍然保持在历史高位，这也说明了土地市场依旧火爆。
资产负债率大幅攀升
地产板块2017年末净负债率由2016年的82.2%攀升至100.6%，继而攀升至2018年一季度的118.2%，剔除预收账款后的资产负债率也由2016年的69.7%攀升至2017年的73%，创近五年开新高，剔除预售状况的资产负债率由2017年一季度的62.9%攀升至2018年一季度的70.6%，也再创五年新高。
受益盈利水平的平稳快速提升和负债率提升，2017年度板块ROE达到14.45%，2018年一季度板块ROE上升1.71%。2017年度去除杠杠后ROA水平表现平稳，2015-2017年分别增加3.01%、2.94%、2.99%，2018年一季度达0.32%。
随着2017年度及2018年一季度全国房地产增速放慢，预计未来两年板块结算规模增速仍旧会呈现缓慢，随着前期高地价的项目逐步进入结算期，国家不断出台打压房地产政策下，板块的高盈利水平或将面临下降压力。
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