昨天私募基金希瓦的老总梁宏在社交媒体发文，直指当下市场的结构性泡沫巨大，比如当下的大量医药，白酒，消费，以及新能源，医美，以及形成这个结果的原因，还美其名曰赛道投资。
上一次发生这种情况的还是15年，大量公募基金抱团互联网+，当时的主流品种是全通教育，安硕信息，万达信息，乐视网，十大股东清一色的即使当下也响当当的公募基金，哪怕在全通教育历史最高位的那个季度，某家公募基金三个席位位列前十大股东。然后回头再看看这些公司，乐视网已经退市，其他三家，股价这些年跌到几乎都是原来高位的10%。
我们不是要批判这个现状，存在即合理，这是屁股决定的，不是脑袋决定的，什么意思，任何人的行为，最终只会做最有利于自己的事情。当下公募基金的火热，大量基民入场，作为公募基金的基金经理，我首选选择的就是持续买入自己原有产品的持仓，然后净值提升，然后募集更多的资金，然后继续买入，形成一个飞轮效应，直到市场崩坍的那一刻，但是他们已经赚得盆满钵，本质上等于是用后来基民的本金来支付之前基民的收益以及自己巨额的管理费用。
要了解这个模式，而不是仅仅的，他们买的都是好公司云云，这就是被媒体洗脑了。
打个比方，基金抱团本质上就是个子弹赌局：左轮手枪的轮盘里有六个弹夹，只装有一颗子弹，把这支手枪对着脑袋开一枪，如果打中了，赌局结束，如果没打中，赢得一百万奖金。这个赌局，你干不干？中弹的概率只有1/6，活下来拿到一百万奖金的概率有5/6。
当然是坚决不干的。但是不要忘了，选择不干，就要做好心理准备面对以下情况：会有成百上千的人争着参与这个赌局，而他们中会有5/6的人都活下来而且都拿到一百万奖金，过上令人艳羡的日子！
这种情况下，不要心动。格林布拉特说过，尽管你举着火把勇敢地穿越了火药库并赢得巨额奖金，但这依然改变不了你是个蠢货的事实。
这个比喻，对于当下积极参与的，所谓的看赛道不看利润，动辄上百倍PE比比皆是的所谓的“核心资产”，同样适用。比如所谓的医美赛道，不可否认这是未来一个大朝阳行业，没人可以阻止一个女人变美的决心，但是问题不在于市场的需求端，问题出在于市场的供给端！这是一个几乎没有竞争壁垒的行业，买点产品，买个机器就可以进入这个行业，同时当下大量的资本，不仅包括民间个人资本，还包括大量的产业资金蜂拥介入，很多时候这些产业资本压根就不是为了通过医美这个生意挣钱，而是为了以后上市，卖个好价格。
看看当下各大上市公司医美行业的资本回报率，对行业现状即可见一斑。
不要想当然的讨论任何问题，比如新能源汽车未来是趋势，这是实打实的，需求端的确是一个未来十年十倍的空间，但是问题在于，供给端的变化！新能源汽车，本质上依旧是一个没有差异化的行业，跟传统汽车一样，那么最后比拼的就是性价比，当下火热的蔚来，理想，小鹏等，这是因为他们占了一定的先发优势，但是未来几年开始，大量的传统厂商开始发布自己的新能源汽车，同时大量新玩家开始陆续进场，小米，百度，以及超级对手苹果等等。
不要被媒体洗脑，什么传统车企做不好新能源汽车，去看看今年的欧洲市场，过去几年特斯拉的m3一直都是欧洲销量冠军，车本身做得好的一个因素，还有一个因素是供给端没有能打的对手，只有特斯拉一家重量级的选择，但是今年大众刚推出的一款新能源汽车，在欧洲的销量已经超过了特斯拉，排到了市场第一。这就是媒体到处宣传的，传统车做不好新能源汽车。
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