2023年1月1日 周日
1、问：老师好。我做的是股债均配组合，算了一下，这两年陆陆续续投进去了几十万，基本上三年不开张，而且今年总体亏着6%。接下来组合的均值回归年华收益的区间应该可以期待的吗？股债均配未来2年30%—50%以上的的收益会实现吗？
答：长期看，股债均配组合的收益也就是8%左右。想再好的收益，得看有没有行情。组合的方式是赚贝塔收益的。这个配置方法不会产生超额收益。顶多能让你在最差的时候有资金平衡，增厚2个点的年化收益。
2、问：您好。有人说，如果欧债发生危机，就会影响到中概股。是不是海外不管什么市场遇到危机时，都会导致香港的外资回救，而造成流动性危机？这么说海外只要有某个金融系统有风险，港股和中概就好不了，是吗？
答：差不多，是的。全球风险偏好降低，特别是遇到危机模式，人家的资金自然而然的先回家救火，就是流动性逆转，对港股市场来说就是流动性危机。
3、问：我的基金持仓如下：方正富邦保险 10万，盈利两个点儿，恒生指数10万，负三个点，招商中证白酒5万，盈利两个点，南方中证500ETF6万，负五个点，南方优选成长混合 4.6万，负15个点，易方达创业板5万负8个点，易方达科创50链接2.5万负1个点， 易方达沪深300ETF链接 7万 负5个点。需要调整吗？该怎么调整？谢谢。
答：你全部是股权基金如何调整？股权调到股权吗？那没有多大意义！我们常说的组合调整指的是股债比例调整。你就没有债券基金了，就没办法调整了。你现在只能硬抗了。
4、问：今年排名靠前的基金中大部分跟煤炭有关，但有金元顺安元启灵活配置与煤炭无关，而且居然从开始至今只有一个季度是负收益。他的持仓很乱，我找不到规律。老师能讲讲该基金的配置罗辑吗？谢谢！
答：这个可能属于运气好，赶上市场景气了，参考价值不大。前面它规模比较小，应该是压对了一个因子。它属于小盘量化因子投资的类型。具体啥因子，得仔细分析一下，才能搞清楚。
5、问：您好。半导体芯片周期依然是在下行趋势当中，而科创板当中含有大量的半导体芯片公司，既然如此，那我们为什么不等到半导体芯片周期拐头向上的时候，再顺势而为配置科创50指数呢？
答：等他拐头向上就晚了。市场是预期的反映，并不是经济的反映。所以并不知道，他什么时候就会见底，必须要提前行动，跑在别人之前，慢慢买即可。
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