国际配售一般针对机构投资者，或者是高净值用户。

在默认的情况下，一般会占到发行量的90%，当然个中比例会随着超额认购情况发生变动。

不过这也能说明一个事实：

香港新股发行主要依赖国际配售，如果机构投资者对IPO定价不买账，新股就很难发行出去。

通过国际配售的情况，可以很好地看到新股在机构间的受欢迎程度。

一个公司国际配售的超额认购高，意味着新股定价合理，机构入手之后能够赚钱。

我们有理由相信，机构的资讯相比我们小散更多，对新股的研判也会更加准确。

所以了解配售的超额认购情况，有着非常重要的意义。

但问题是，在认购结果出来之前，我们其实很难得到这个数据，而能够看到数据的时候，配售结果都已经公布了，根本没法以此为依据认购新股，了解这个还有用么？

有的！

我们可以基于这个，来选择新股卖出的时间点。

数据也很好地证明了这一点：

国际配售认购倍数区间	发行数量（只）	暗盘开盘平均涨幅	暗盘收盘平均涨幅	首日开盘平均涨幅	首日收盘平均涨幅
[0,1)	10	34.17%	26.65%	35.61%	47.75%
[1,5)	69	9.83%	11.25%	14.17%	11.95%
[5,10)	15	13.96%	11.11%	8.45%	12.84%
[10,20)	16	16.38%	18.51%	19.71%	22.82%
[20,30)	10	24.39%	25.44%	25.06%	28.18%
[30,…)	12	43.86%	52.76%	51.76%	49.89%

国际配售认购倍数越高，平均涨幅也就越高。

胜率的情况也是类似，只是不如平均涨幅明显：

国际配售认购倍数区间	发行数量（只）	暗盘开盘上涨比例	暗盘收盘上涨比例	首日开盘上涨比例	首日收盘上涨比例
[0,1)	10	90.00%	70.00%	60.00%	80.00%
[1,5)	69	56.52%	40.58%	43.48%	40.58%
[5,10)	15	73.33%	73.33%	60.00%	73.33%
[10,20)	16	87.50%	81.25%	75.00%	81.25%
[20,30)	10	80.00%	80.00%	80.00%	70.00%
[30,…)	12	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%

不知道大家注意到没有，国际配售区间在[0,1)的，不仅是平均涨幅，就是胜率也非常高。

这是什么情况呢？

在招股书里面，一般都有着这么一个条款：

在配售股份未获悉数认购的情况下，最多回拨20%。

出现这种情况，一般都是轻微认购不足，这意味庄家在做套路回拨。

这种有庄的新股，也是大概率能够上涨的，而且涨幅也不低。

那么不同的国际配售超额倍数，具体应该怎么卖出呢？

1 国际配售超额区间[0,1)

随着时间推移，平均涨幅是向上的。但是胜率总体确实下滑的趋势。

这是有个别妖股在带节奏，但是这个很难把握。

头两天卖是比较好稳妥。

2 国际配售超额区间[1,5)

胜率持续下滑，头两天卖了。

3 国际配售超额区间[5,10)

平均涨幅第二天达到最高，然后掉头向下，首日卖吧。

4 国际配售超额区间[10,20)

胜率衰减得厉害，最多首日就卖了。

5 国际配售超额区间[20,30)

胜率和平均涨幅都随着时间推移提升，可以持有一段时间，历史的数据是8日最佳，当然实际的情况可能会有偏差。

6 国际配售超额区间[30,…)

头几天基本不会破发，涨幅也比较高，可以拿几天看看效果。

例如泡泡玛特，其实不必着急出的。