过度自信是绝对的杀手

历史上由于过度自信而发生的悲剧并不在少数，楚霸王相项羽以为贵族出身，英雄盖世，力拔山河，拥有雄兵百万，不把亭长出身的刘邦放在眼内。但刘邦善用张良、韩信、萧何等人，由弱转强。刘、项相争，结果是项羽惨败，自刎乌江。

华尔街最大的职业式证券交易商之一克里斯蒂安·思瓦·乔希，为了使自己的业绩超过上一年为公司赚取的一亿美元，建立巨额的多头日元寸头，结果使高盛亏损了1亿到2亿美元。

诸多黑天鹅事件都向人们证明一个道理，过度自信是绝对的杀手。

投资与投机之间永远是一线之隔，尤其是当所有市场的参与者都沉浸在欢愉的气氛当中时更是如此，再也没有比大笔不劳而获的金钱更让人失去理性 。

在经历过这类经验之后，再正常的人也会像参加舞会的灰姑娘一样被冲昏了头，他们明知在舞会中多待一会儿——也就是继续讲大笔的资金投入到投机的活动之上，南瓜马车与老鼠驾驶现出原形的几率就越高，但他们还是舍不得错过这场盛大舞会的任何一分钟。

所有人都打算继续待到最后一刻才离开，但问题是这场舞会中的时钟根本就没有指针。

胜利弊病指的是军事指挥官在取得一系列胜利后，会出现判断力变差的趋势。正如多数投资者都会陶醉在自己曼妙的舞姿中，无暇或者无视了时钟走过的分分秒秒，更何况这个时钟压根儿就没有指针。

胜利者的命运被逆转，是由于傲慢、满足、依赖于敌人使用老一套战术，而且忽略或者无力制定新的战术。

诺贝尔奖弊病是诺贝尔奖获得者中出现的智力衰退的一类显著类型。在获奖者接受颁奖和众人的阿谀奉承之后，他们渐渐滑入自负的思想贫乏状态。

与投资者息息相关的是，商业新闻媒体已经创造了一个新词汇——“CEO弊病”，指的是CEO在他们的公司中追求到最高位置之后，趋向于表现不佳。

以上三种弊病都遵循一种相似的心理模型，都潜藏于投资者过于自信和自傲的心理。

“自傲”一词常用于悲剧英雄的毁灭，英雄毕竟的成功的个人，至少在某些外在衡量标准上是这样。自傲是投资者可能经历的最危险的情绪状态之一，因为它通常导致最为惨痛的亏损。

自傲的第一步，就是获得一系列的收益或者赞誉。如果这些收益归功于某人独特的天才、能力，或者智慧，那么他们可以形成过于自信的顽固模式，而过于自信的投资者更容易忽略风险。

在很大程度上，自信确实是一件好事，没有自信，人们不会迎接挑战或者承担风险。

但多数人都存在过于自信的问题。在金融市场，过于自信会严重损害效益。有些人是在生理上倾向于过于自信（尤其是年轻人），另一些人则是慢慢学会了过于自信。

过于自信的类型

1.“比一般人优秀”效应

2.偏离校准

一些人高估他们对事情了解的精确度，往往使用过于狭窄的可信区间。

例如，要求一名CEO提供对他公司年度盈利的预计区间，由于偏离校准，他将提供过于狭窄的盈利范围，而实际的利润额常常在他90%的可信区间外。

3.控制的错觉

许多人错误地认为，他们能够控制、预测，或者某种程度地影响一些随机事件的发生。这种涉及某人相信自己能够控制随机的、独立的事件称为是控制的错觉。

在牛市中，几乎人人都会盈利，所以在牛市期间开始涉足投资的业余爱好者迅速感到他们在选择交易方面有一种特殊的天赋或能力。一则悠久的格言也说过，

“在牛市中，每个人都是天才。”

早期的赢家更有可能在市场开始下行时继续购买资产，（就是我们常说的抄底）因为他们在此之前就坚信他们是投资天才。

过于自信事实上改变了人们的记忆。个人对此前事件记忆的偏差，为当前的过于自信提供了支持。对个人而言，使他记住了从前的成功，而不是他们的失败。

大多数情况下，人们将成功归因于他们自己判断，并将亏损归咎于超越自己预见能力的外部因素。

如何避免在决策过程中，过于自信的心理

1.可预见性很高

2.对判断的准确性有迅速而精确的反馈

3.任务有很高的可重复性

金融市场的特征就是收益不稳定（可预见性低），而且通常需要不断变换交易的频次（有时候要高度活跃，有时候要镇静自若）。

对于交易者，尽管提供了迅速而精准的反馈，但这种反馈也是不稳定的，而且取决于市场行情，投资者收到反馈的次数极少。

过于自信的投资者认为，他们能够获得巨额回报，因而他们交易频繁，且低估了相关风险。

在个人投资者中，将过于自信最小化的一种方法是向人们就过度自信的本质和消极后果提出警告，应当总是居安思危，越是顺风顺水，越是应当关注你的风险在哪里，不利的方面是什么。

一些研究还表明，在风险投资家中，知识的增长可以增高他们的决策质量，并将过于自信的影响最小化。

适当的自信是谦逊，过于自信则是以自我为中心的自我陶醉。过于自信者在犯错误时归咎于外部坏境，而对偶然的成功沾沾自喜。

一旦当你已经创造了优异的成绩，你就处于最危险的状况，小心身后绝对的杀手——过于自信。