如何读懂财报？

无论是经营公司还是投资股票，对于公司财报的分析都像是对公司做的体检报告。想要能清晰的认识这家公司的经营情况，就要能好好分析，这家公司的财务状况怎样，盈利能力如何，偿债能力如何。

财务报表主要有三张表组成，分别是利润表、资产负债表和现金流表。利润表记录的是公司从销售到获得利润的资金漏斗，主要记录公司一定时期内的销售收入、销售成本、营业费用、营业利润；资产负债表主要记录了某个时点公司的资产、负债和所有者权益；而现金流表主要记录了公司的现金产生和支出情况，主要有营业活动现金流（即通过主营业务的收入支出）、投资活动现金流（通过买卖资产活动的现金流）、筹资活动现金流（通过向股东/银行借钱或者还债）。

怎么知道一家公司真正的赚钱能力？

这需要去看这家公司的利润表，即公司经营的毛利率、营业利润率、纯利润等，今年上涨明显的科技公司都具有非常高的毛利率和营业利益率，比如根据腾讯2016年财报的利润表，毛利率在55.61%，营业利润率在34.84%；而另一家巨头阿里巴巴最新年报显示，毛利率在62.42%，营业利润率为30.36%。相比于传统行业这都是相当高的利润率，说明科技公司都是赚钱能力特别高的。

怎么知道一家公司的运营能力？

一家公司的运营能力就是这家公司使用资产创造收入的能力，最直接的类比就是翻桌率，通过一定资产创造收入的能力。把公司想象成一个周期一个周期的运作，主要是通过先买原材料制作出产品，再把产品卖出去，因此，有存货周期和收现周期，两个时间一加就是完整的一次生意的过程。如果需要现金流充沛，就需要快收慢付。阿里巴巴的平均应收账款收现天数为38天，腾讯的平均收现天数为21天，收现的时间都是非常短的。

怎么知道一家公司的偿债情况？

这主要是看一家公司的现金流是否足够支撑流动负债，如果公司一定时期内的营业活动现金流大于流动负债，说明公司完全有能力支付所有短期到期债务，那么公司的经营就没有问题；反之，如果公司的营业活动现金流大大低于流动负债，说明公司有还不起短期债务的风险。

公司的赚钱能力、运营能力和偿债能力可以基本刻画出一家公司的经营情况。再细分的话，可以去看一家公司的负债杠杆情况和现金流情况，负债主要说明这家公司运用负债去经营的能力，财务杠杆不一定是越高越好，越高有还不起债的风险；太低的话，融资成本高，不容易跨越式经营。而一家公司的3项现金流分布情况可以很好地代表公司扩张的情况。

学习财务报表基础知识并不难，然而结合公司实际的运营情况去解读，则需要花很多的功夫，然而这项技术绝对有价值，这里推荐肖星老师的《一本书读懂财报》。