衍生品之互换

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人类最大的文明来源经商，倘若没有它世界都是零和游戏，只有掠夺和战争才是获取的方式；而互换作为早期人类生意的方式予以解决棘手问题并一直流传至今，更被采纳活跃现代金融。

  互换本质就是将双方认为有价值的东西作为交换；其起源于上世纪70年代为解决AB公司跨国子公司分别设在彼此母公司的贸易活动，聪明的银行家便根据双方的诉求签订协议将贷款直接发放到对方的子公司，即A发给B的子公司，b发给A的子公司；不仅消除外汇管制也避免汇率风险。

  互换也绝非天使，至今还记忆犹新的2014的大杠杆牛市，股东运用自身股票的分红及收益权换取资管资金的使用权和未来收益权，一般都可以达到3到4倍本质也是加大杠杆；牛市金满盆满，熊市一地鸡毛。

  取长补短双方收益，急功近利互桶刺刀。