假设

《社会关系与企业信息披露质量》一文利用了我国上市公司02-13年的年报进行分析，通过计算机语言判断这些年报的质量（可读性），进而研究企业的社会关系是否会影响其年报的可读性。文章做出以下两点假设：

1. 非关系型企业的年报的可读性一般都比关系型企业高：关系型企业因为它的生意都来自于自己的社会关系，例如与其他企业的关系或者政企关系，使得它们缺少把年报写的更好的动机；而非关系型企业依赖于信息披露这一手段来降低与投资者之间的信息不对称。当信息不对称降低时，投资风险也随之降低，降低了非关系型企业的融资难度。
2. 股权分置改革后，关系型企业相比其他企业的信息披露质量有明显的提升：股权分置改革前，市场里大多数的国企央企压根就不关心股价，跌到烂反正对他们来说无所谓。但是改革后大股东可以把手中的股票变现，那么他们就有了提高股价（公司价值）的激励，也有了监督公司年报质量的动机。
   股权分置改革——百度百科

数据与变量

1. 研究样本
   样本为清洗后的02-13年沪深A股年报约19267份。
2. 特征选取
   财报页数——反应信息量、句子的平均长度——衡量可读性、平均每页连词的个数——衡量逻辑清晰度、平均每页的文件大小——反应信息量、平均每页代词的个数——和连词类似，等。
3. 最重要特征的构造——是否为关系型企业
   关系型为1，否则为0；具体地，关系型企业须至少满足以下几个条件中的一个：
   （1）公司从前 5 大供应商的购买量，占总购买量的 40% 以上；
   （2）公司对前 5 大顾客的销售量，占总销售量的 40% 以上 ；
   （3）公司的关联交易（购买或销售）占对应总购买量（或销售量）的 40% 以上；（4）公司股份中，40% 以上的股份性质为国有 ；
   （5）公司高管具有政治关联 ：公司高管是前政府官员、人大代表或政协委员。

实证设计和结果

参考原文

相关知识

• 连续变量的1％缩尾处理——样本数据足够多时为了剔除一些极端值对研究的影响，一般会对连续变量进行缩尾处理，通常在1%和99%分位做极端值处理，对于小于1%的数用1%的值赋值，对于大于99%的数用99%的值赋值。
• 双重差分模型
• 浅析敏感性分析