一直想说说纯债基金这个“物种”，但是由于自己认为没有形成完整的知识体系就没有去写，最近看到大佬说“分享即学习”，分享自己的知识观点，以此获得更多别人的信息和看法，所以还是先把我知道的东西写出来，抛砖引玉，一起创建知识的“粮仓”吧。
理解一个知识的过程，首先得抱着一个初学者的心态，利用自己的好奇心不断的挖掘事情的来龙去脉，慢慢的形成自己的知识树，理解的就更加深刻了，所以我也从我看待这个东西时所想到的问题点入手，慢慢展开说明这些相关的理念知识。
- 债券基础知识
- 什么是纯债基金？
- 什么情况下适合投资纯债基金？
- 怎么选择纯债基金？
- 如何买卖纯债基金？
债券基础知识
债券实际上就是一张借条，作为借款的凭证，规定了利率和年限，这样到期后持券人就可以先债主讨要本金了利息了，跟我们生活中跟人打借条借钱时一样的。
只不过可以发行债券的单位只有政府、金融机构和私人企业。政府发行的债券叫国债，金融机构为金融债券，私人企业为公司债券，其中，国债的信用度是最高，毕竟有政府作为担保，到期不还的风险要低，故也称为“金边债券”。
可以看出债券的主要风险包括违约风险、利率风险和流动性风险。
所谓违约风险，就是债主没能及时还钱，这种情况企业债概率高些；
而利率风险，这里的利率指的是市场利率，市场利率的波动会导致市面价格的波动，比如市场收益率上升了，把钱”存到”其它地方收益更高，自然就有人卖出债券，这时候债券的供给增加了，而需求下降了，所以债券价格就下跌了，反过来同理，需要注意的是，除了债主卖给你债券外，你是可以把债券卖给另外的人的，这里的市面价格就是跟另外的买家交易的价格。
还有一个流动性风险，就是持有的债券短期内无法以合适的价格卖出去，存在更好的投资机会而导致资金周转困难。
什么是纯债基金
有可能你会想，那我直接去买债券好了，那我就列举下债券基金相比债券的好处
- 省心省力，专家投资，有基金经理帮你打理，总比你自己要专业吧，当然好的基金经理也很重要。
- 个人投资者资金限制，资金少，议价能力就弱。
- 分散投资，降低风险，这个就不用解释了。
所以有了对债券的初步认识后，看看什么是纯债基金。
先看看什么是债券基金？债券基金是主要投资于国债、金融债、短期融资券、企业债等固定收益债券的基金，这个投资比例会占到基金资产的80%以上。
所以根据比例的不同可以分为两类，纯的债基：100%的资金投资于债券；不纯的债基：80%的资金投资于债券，20%的资金投资于其他投资品，这不纯的债基再细分下去，包括普通一级债基，投资债券和可转债；二级债基，可以同时投资债券和股票。
可以查看天天基金网”基本概括“-“投资范围“部分区分是否为纯债基，比如含有可转债的就不是了。
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为什么要选纯债基金？原因很简单，配置债券的目的是追求稳定的表现，所以简单的纯债基金就是最好的选择。
纯债基根据投资期限的不同分为短期债基、中长债基。
短债基金市面上很少，收益和货币基金差不多，因为投资对象是债券，下跌风险却比货币基金要大，一般不推荐选择。
什么情况下时候投资纯债基金？
- 1至3年用不到的钱，毕竟比货币基金收益高，所以放在债基里面比较划算。
- 牛市后期，市场上找不到低估指数基金的时候。
- 作为一种资产配置进行购买，最简单的资产配置方案是资产按50-50的比例分配到股权类和债券类资产中，进行“攻守”结合，因为根据历史的经验，股票市场和债券市场会表现出一定的负相关，也就是一个跌另一个涨，所以两方面都配置的话，可以在损失少量收益的情况下大幅降低风险。
怎么选择纯债基金？
可以通过晨星网点击基金工具下面的“基金筛选器”，点选“纯债基金”，点选三年、五年评级的四星和五星。然后点击查询，选择2-3只纯债基金，平均分配买入资金即可。
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晨星比较注重风险评估，也可以通过天天基金网来筛选，首先进入天天基金网，点击“基金筛选”，选择“债券型”-“长期纯债”，排序
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再选择前10家分析，分析的标准可以参考：
- 成立年限，3-5年以上
- 收益率可达到5%-6%
- 基金规模越大越好，越大分散风险的能力就越强
- 费率越低越好
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基金经理是否更换频繁，更换太频繁往往反应这只基金的问题，也无法看出这个新来的基金经理的能力
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如何买卖纯债基金？
其实这里应该说，什么时候买入纯债基金，什么时候卖出纯债基金。
之前说到了，债券和利率存在负相关关系，从债券的发行价展开说明，此处参考了赵武德的《会计学》内容。
债券利率，又称为票面利率，指债券上表明的年利率，一经确定，不能改变。
市场利率，是金融市场上通行的一般资金利率，是债券发行企业实际负担的利息。
当票面利率低于市场利率，如果企业不折价发行，债券投资人必然宁肯将资金投资于其他方面，取得较高的利息收入，而不愿购买这种利息较低的债券。
当票面利率高于市场利率时，债券应溢价发行，债券发行企业在债券发行时预先扣回利息差额，因为如果不溢价发行，债券发行企业必然宁肯以较低的市场利率去借人资金，而不愿发行较高利率的债券。
可以看出，债券的发行价是受到市场利率影响的，这里的发行价相当于债主想你借钱时的报价，他会根据市场的行情进行喊价。
而你从债主那里“买到”债券后，你有可能会卖给其他的买家，这个时候的债券市场交易价也是受市场利率影响的，之前也说了，市场收益率上升，把钱”存到”其它地方收益更高，自然就有人卖出债券，这时候债券的供给增加了，需求下降了，所以债券价格就下跌了，所以你卖给别人需要以更低的价格别人才可能接受。
总的来说，市场利率上升，债券价格下跌；市场利率下降，债券价格上升，所以这里的价格指的是市价，是在市面上交易的价格。
那这个市场利率有什么参考没有？一般认为市场利率，指在当前市场上，你把钱借给别人，在没有风险的情况下可以获得收益率，而国债是一种收入稳定、风险极低的投资工具，这一特性使得国债利率处于整个利率体系的核心环节，成为其他金融工具定价的基础。故市场利率的变化可以参考10年期国债到期收益率的变化情况。
点击中国债券信息网的网址：http://yield.chinabond.com.cn/cbweb-mn/yield_main?locale=zh_CN 可以看标准期限：10.0y（10年）对应的收益率。
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市场利率并不会无限制的上升和下降，通常都是在一个区间内波动的，当市场利率超过平均值后下跌的概率就会更大，当市场利率低于平均值后上涨的概率就会更大。
当我们投资纯债基金的时候，肯定希望买入之后债券价格升高，也就是希望接下来市场利率下降，故可以采用如下策略：
- 当前市场利率（等于10年期国债收益率）>3.5%，买入纯债基金
- 当前市场利率（等于10年期国债收益率）<3.5%，卖出纯债基金，买入货币基金
这里的3.5%是根据历史收益的一个平均水平，一般变化不大。
结束语
罗马不是一日建成的，有些知识就是要靠平常的日积月累，一口吃不成一个胖子，有时候“慢”是另外一种意义的“快”，所以我也会不定期的分享一些学习与思考所得，渡人终渡己。关于投资经常听人说，不懂的东西不要碰，钱是我们好不容易赚来的，什么都没有弄明白就交给了别人处理确实不好，学习、思考再实践真的很重要。
- 本文作者： nephen
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