综述】2019.1.30——洗大澡
张德良 德良综述 今天
【综述】2019.1.30——洗大澡
张德良SAC证书S0960619010028
1、今天，超跌超9%的，近百家，多与业绩预警有关，其中，商誉减值计提为重头戏。
2、商誉，并购重组不可回避的事。不要简单理解为，有商誉，就是风险。这一次商誉风险潮，根源是2014-2015年间的并购浪潮。危中有机。一次性减值计提，通俗讲，一次“洗大澡”（Big-bath） ，专业名词叫巨额冲销。经一次性的会计处理，达到扫清障碍，轻装上阵的目的。
3、泥沙俱下有金子。金子，应该是主业要突出、要符合产业发展方向、竞争力保持、管理层优秀。春节过后，可以围绕这一主线持续挖掘。这类品种的机会，为典型的左侧交易，不靠赌、不靠博，靠的是全面综合分析和组合投资。
4、此前讲过，“风一样的行情，风过，就不再流连”。不流连，也要知道接下来的演绎。最直观的，就是大调整没有看到尽头。因为，一轮超级大调整，大部分品种最终画像会相似，或者说，结束调整的信号，就是强势品种的补跌。现在，依然弱者恒弱。
5、另一个推测，就是风格可能会再适度转向，转向价值成长。不过，一些白马龙头股的些许回暖，也有可能是为接下来的补跌做热身的。这一点，听起来，不符合逻辑，也有些反人性。但股市常常这样，交易大师也总告诫“要战胜人性弱点”。
6、因此，节后的机会，估计会偏重于价值成长。关注一些景气拐点形成的龙头品种，一些持续稳步成长的消费服务优势品种。像高端制造的潍柴动力、东方电气、宝钛股份、航天发展等“大重器”类品种，还有就是消费服务的华测检测、森马服饰、南方航空、迈瑞医疗。此外，近期的核心投资主题，相关领先股也会继续活跃。总体上，“持不持股过节”这类经典问题，欲说还休。记住，要控制好风险，烂股要回避，好股防补跌。
结论：“Big-bath”，过新年。烂股要回避，好股防补跌。战胜人性弱点，才会赢。（投资有风险，仅供参考）
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