2019-02-25

其实是有大麟子。你就说呗。其实你买哪一类资产是远比在某一类资产上具体买什么，什么时候买。就我们经常讲。你啥时候送我其实取决于你。而不是。你的电梯里跳的多高？股票投资的钱也一样。要的，虽然是最重要的。就是唯一的。多美的事情。从新阶段的各项表现上不同的。这个所谓心静气和测。你说的不管是传统还是打球？必须先搞清楚现在是秋季。竟然看到了这个地方是不是适合进入股票的电梯。如何去配置这些资产，多少高速上升的电梯呢？这里面其实两个问题，一个就是我们看的日期，就是了解作息和资产关系，我们主要来说一说。游戏里调来说的很简单。怎么就有上有下。那么粗的有上涨和下降。一定结果的就是。加上的通道里了，就算利息加上通胀低迷的就是副书记上行，加上通胀走高呢就过热呢？其实就智障了。

叫托米的。周期的人家成熟的。但是呢，中国的实际运用大众啊，却经常出现偏差。不要这么经济指标和希望传统的体谅呢不太一样。所以我们在判断经济周期之前呢，需要系统的认识下中国的经济质量，这样的准确判断中国的经济入侵。不是中国的经济指标的也很多，我们挑几个来说一说。非常的净增量指标呢？其实就是极品，那么犀利呢，有名义和实际之分。你一天的包含了价格因素，实际GDP呢是用不变价计算出来的，也就说的扣除了价格涨跌的干扰，它更能代表实体财富。那么大个平时听到的经济增速的就是实际GDP的增长率，比如说218年第三季度GDP，同比增长百分6.5，那么极品的事情代表了国家和地区在特定时间之内的新创造的财富总量。这个是很重要的，因为每个季度的他公布一次用这个来拍的周期呢？这个黄花菜又凉了。所以我们是需要一些高频指标来及时的观察经济增长的我们竟然说拉动GDP了，有三件马车消费，投资，出口。今年来的三辆马车对于经济的拉动作用呢，出现了很多变化。消费呢？最亲的拉动作用非常明显，今年前三个季度呢是高达78%，不过得消费更多是受收入已经的另外两驾马车的影响，所以呢，我们还有三架马车里头，市场最关注的其实不是消费，而是投资。投资里头的主要是三大块机械，房地产，制造业。都这三者的，在固定资产投资当中的，他的战力超过百80的。听了最重要的就是房地产。所以每个月中旬公布的地产销售啊，投资啊，房价这些数据呢？市场一般非常关系，那么出口对于GDP的拉动作用其实近几年来是在弱化的。贸易战之后大家非常关注。阿丽把你前三个季度的净出口对经济增长的贡献率的时间是负的。这其实就是经济放缓的重要原因。那么消费，出口和投资的数据的每个月公布一次，出过设计的是海关公布的，一般的是每个月的上学。投资和消费数据的有统计局的公路自然一些，一般是每个月的中旬总的来说呢，这三个数据依然是经济的同步指标，只是呢，比GDP的频率要高一些。每月17号你看到的数据呢？这是上个月的经期过，而我们做投资们当然不能只是解释过去，还必须预测未来。那么这个时候就需要借助一些领先，主要提前了解经济的走向。我们经常用的比较好用的呢一个是否安排指标斌哥那是社会融资总量。片全称的是采购经理人指数，公司呢就是对众多的鞋的采购经理的调研，根据他们掌握的一线的精装分了来反映经济的好坏，其中的一个分类，很多分校的指数，我最近画的呢是企业的生产量和新订单数。前者的事反应这个月且产量怎么样？后者呢反映的是企业接到的新订单还得产量的，更具有领先性。平台呢一般是指制造业的天那那么他三个统计局公布的官方天来出去和市场化的才芯片，大数据。官方的天猫样本主要是指大中型写。而财新的品牌的涵盖更多中小型的出口导向型的钱是二厂的金额出现背离。大家可以结合分析不同规模企业的现状好呢来看待这个数据。漂亮地解读了箱子比较浅的一直看的绝对值50，那是经济的荣枯线，也就说的区分经济强弱的分界点。指数高于50的说你夸张地50呢。20的还想你总是那么这里绝对值的要更重要，只是上升的代表经济走强。从历史上来看的牌子走势呢，应该比较准确地预测未来的极品做事。我看下最新的数据的十月份的制造也排的是50.2，虽然仍然在荣枯线之上呢，但已经是创下了2016年以来新低，意味着呢，未来经济还可能继续放缓。这就意味着呢？这个社融指标呢可以最准确地反映实体经济的资金需求。晕死，成为预测未来实体经济增长的领先指标。逻辑上是这样，很简单。那么如果大家融到的钱多了，那么接下来的圣诞活动可能更旺盛。过去的市场最关注的是贷款，因为大部分的融资靠贷款，现在融资方式很多，所以呢，社融的更加全面和准确。我们分析数据呢？有一个原则，也不能只看当月的，不能让结合季节性的这种波动这些历史规律来看，比如说呢，每年10月份都是农村的淡季。涉农的都比较少。不能因为待遇比九月份下降了就说经济下滑了，我个人是比较喜欢最近12个月的这种数据加总起来看这样的就可以提出掉季节性。预测中期的项目比较准。别说的一起去市场增长开始放缓，那么就可以预测当年10月份公布的三季度GDP大概率是下行的，事后证明的也是如此。贾总结一下今天的课程呢，我们主要讲了经济周期的划分，以前的如何通过分析经济指标来判断周期。下节课了我们会继续讲第二粒指标已经在如何用这两个指标呢？