美国有黄金储备价值110亿美元（按照35美元每盎司计价），其他国家共计持有美国240亿美元，此时美国国际收支账户赤字130亿美元。
美国主持召开了史密森会议，美国的目标是要求美元兑黄金贬值，同时其他货币对黄金升值，此时其他货币共对美元升值的幅度就是两种幅度之和。
这意味着外国持有的美元贬值可兑换的黄金减少，解决了美国黄金不够兑换的问题。同时，其他货币对美元升值，并同时向美国开放市场，将使得美国的逆差转为顺差，从而彻底解决美国国际收支账户逆差的问题。
关键的讨论点事美国要求德国、日本这两个经济大国承担大幅度的本币升值，但德国要求日元升值更多，这也反映了当时日本出口很旺盛，对德国是一个很大的竞争对手。
最终的结果是日元对美元升值16.88%，小于17%。马克对美元升值13.6%。
本次史密森会议实际还是达成了一个汇率调整之后的固定汇率制，并没有彻底解决问题。向浮动汇率制的转变并没有停止，布雷顿森林体系的奔溃还在继续。
还需补充下上一章的内容：
主要是行天丰雄的描述。给我的感觉此时的日本老土低调却有自扫门前雪的觉悟，实在有种东亚老乡的感觉。日本人此时还沉浸在战败国落后工业国的自我认知中，并没有发现自己实力的相对增长，但对一些欧洲国家舍本逐末不解决国内问题的印象却是本能而正确的。几十年过去，欧洲还是那个欧洲，亚洲还是那个亚洲。
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