我们的股市上流传着“七亏二平一赚”的事实。为什么大部分都是亏的呢？为了符合幂律法则（power law）-80/20法则（二八法则），即80%的价值来自20%的因子。20%的人创造了80%的贡献，20%的人拥有80%的财富，......，可以统计一下自己所在的单位，也基本如此。芒格说过，生活的铁律就是，只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩。接受这个法则，让自己先成为少数人。
“七亏二平一赚”与二八法则，互为现象，那我们能不能通过数学推理出来呢？
（1）在投资上只有完成两个动作：买和卖，才能实现最终是否盈利。至于什么时候买，什么时候卖，实际上我们并不知道。买的时候只有50%的概率是正确的，卖的时候也是只有50%的概率是正确的，那么买卖同时正确的概率只有50%✖️50%=25%。25%，不亏钱的概率只有25%。
（2）再来看一看“戴维斯”。杨天南先生翻译的《戴维斯王朝》，跟这个家族联系最紧密的一个词就是“戴维斯双击”。我们购买一个公司的股票，赚钱和亏钱基本上只取决于两个因素：公司价值（称为A）和市场行情的表现（称为B）。A 因素有两种变化，A1 为公司价值提升，A2 为公司价值下降；B因素也会有两种变化，即B1 为市场行情好、即牛市，B2 为市场行情差、即熊市。于是构成 4 种情况: A1B1(戴维斯双击)，A2B2(戴维斯双杀)，A1B2(好公司比较抗跌)， A2B1(烂公司鸡犬升天)，具体见图1。
一本正经地戏说股市里“七亏二平一赚”的数学基础
能够长期持续赚钱的情况，即A1BA，戴维斯双击，公司利润和市场估值同时提高，股票的价格呈倍数的上涨。戴维斯双击（A1B1）可遇不可求。然而市场行情我们难以选择，公司的盈利则相对容易选择，企业盈利上升但大市处于熊市（A1B2），这种情况在复杂二分法中占四分之一，即便运气不佳却能靠实力胜出，这种模式也是天南专栏在过去多年脱颖而出的根本原因（《一个投资家的20年》）。
（3）熊长牛短，股市里80%的时间是不赚钱的。列一个证据：杨天南的《一个投资家的20年》，第一版收录的96个月（八周年），其中经历了四次大调整，共有77个月不赚钱；第二版收录的126个月（十年半），其中经历了五次大调整，共有101个月不赚钱。第一版中最多有19.79%的时间赚钱，第二版中最多有19.84%的时间赚钱。就是说在时间上，80%的时间是不赚钱的，盈利来自余下的20%的时间。
从以上能推理出什么呢！
只买
只买好的
买到好的，耐心等待。
【the end】
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