投资者的教训

1. 对投资者而言，表现最好的公司来自拥有知名品牌的日常消费品行业和制药行业。大众熟悉的知名品牌公司提供给股东的回报如此丰厚。

2. 投资者收益的基本原理告诉我们，股票持有者的收益取决于实际利润增长率与预期的差别，而这种差别的影响在股利的作用下会被放大。

3. 大部分表现最好的公司拥有:

• 略高于平均水平的市盈率
• 与平均水平持平的股利率
• 远高于平均水平的长期利润增长率
• 市盈率不高于27
  有个指标，市盈率/（利润增长率+股息率），小于1最好

4. 长期表现最好的股票名单中找不到科技或电信类公司的名字

5. 投资低市盈率的股票投资组合，强于投资高预期股票的投资组合

6. 再好的股票也不能买贵了

我心里很认同这些，所以在茅台和格力之间选择了格力，还选择了平招万，我不买过高市盈率的股票，一旦市盈率下跌，后果很惨。