投资标普500的原始股，投资效益竟比投资一直随标普500名单更新而更新的标普500指数强，这是为什么？
第一个原因是过高的定价，不少指数采用市值加权的方式，所以当股票的市值高到某一程度时，才会被加入指数。而此时的股票可能已经是处于高估状态，所以这就影响了指数的收益。
第二个原因是当前市面上有很多资金是以指数为参考，所以，当某个股票被列入指数时，市场对该股票的需求量就大增，推动股价上升。而此时，相关的指数基金尚未调仓换股，所以使得“指数化”投资者所获得的收益率降低。
这也是比较颠覆我观念的一点，我一直以为随着指数的更新，而不断更新的股票名单，收益会比原始的那几只好很多，毕竟原来的都落伍了。但其实并没有。投资者的收益不等于公司的发展，而是等于市场的预期与公司实际增长的差值，预期就体现在市盈率，所以我会避开市盈率过高的股票。
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本文标题：指数表现落后的原因
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