今天是木子读吧陪你的第1340天
企业之间的竞争，也就是“护城河”的高低，决定了扩张的质量。对于那些护城河很浅、顾客黏性很低的行业，盲目扩张往往
会导致“增产不增效”。
企业规模和市场份额是上去了，但是上去的结果，要么是价格战导致企业利润微薄，扩大了规模没扩大利润；要么是企业最终占有了巨大的市场份额、拿到了定价权，但正打算大干一场的时候，却遭到了公共舆论以垄断为理由的抨击。
网约车就是一个护城河不太深的行业，客户用哪家的软件都可以，往往价格决定一切。规模效应和拥有市场份额所带来的强大定价权，是加深这种护城河的最有效方法，但是当这种护城河真的被加深时，舆论以垄断为逻辑的抨击就会让企业进退两难。
所以，对于企业经营来说，持续扩张、不断扩大企业规模，并不是一件必然正确的事情。认为企业越大越好的错误认识，或者来自在过去中国经济持续高速发展下，很多企业家养成的一种惯性思维，或者来自在资本逐利的压力下所导致的战略制定失误。
很多时候，与其盲目扩大规模，企业不如持续把精力投入到加深企业的护城河上，做出差异化明显、产品精致且难以复制、客户忠诚度高、品牌效应强、规模相对更小的企业。
而对于那些实在找不到护城河，天花板又不高的企业来说，趁着行业还算景气，趁早把企业卖个好价钱，往往是比继续扩张更加明智的选择。
很多问题并没有现成的答案，需要你在实践中不断地去琢磨、去研究、去发掘。逐渐建立起属于自己的投资模型，按着自己的节奏，不被外界所干扰。
没有完美的投资机会，你需要做的就是在各种不完美的机会之间做抉择，选出“不完美程度最轻”的那一个。
价格波动低的，往往潜在收益率也低；价格弹性大的，常常又不便宜；好公司不容易买到好价格，差公司价格低又不敢买；货币基金当然最稳妥、最便捷的，但收益率也最低；成长股行业好、空间大，但估值太贵；价值股估值低，但是增长性又让人担心。这就看你对个股的了解程度，以及你对市场的把握度了。
最有经验的投资者，在购买了上市公司股票、获得一定的公司经营影响力甚至是公司控制权以后，也会开始对公司的治理提出自己的要求。当年巴菲特对伯克希尔·哈撒韦公司就是这么做的。
所以说，投资难吗？当然难，否则身处其中的人们也不会天天劳神费心了；那投资简单吗？也简单。有几个男生不喜欢挑选数码产品呢？又有多少女生不爱琢磨化妆品呢？既然大家都曾经年轻过，都曾经琢磨过自己痴迷的东西，那么投资这件纯粹依赖研究和选择的事情，又有什么真正难做的呢？
巴菲特在1989年59岁时的财富是38亿美元，2022年最新的数据是1180亿美元。这意味着，巴菲特有97%的钱都是他从60岁时赚的。这就意味着他的财富从38亿美元增加到1180亿美元，增长了31倍，花了33年的时间，年复合增长率只有10.97%。
是不是觉得巴菲特的收益率很低呢？也就比一个涨停板高那么一点点。其实，任何牵涉到复利的数学题，都会让我们感到吃惊。可你要清楚的是，巴菲特的10.97%是稳定的、年复一年的、持续的，在长期增长中，复利就释放出了巨大的能量。而且，越往后，随着基数的不断增大，其回报率也就越发惊人。
比如说，一个投资者在10年里赚8倍，这好像没什么，但是20年就是64倍，30年就是512倍，40年就是4096倍，这就足以让你惊掉下巴了。而被大多数人忽略的就是时间的力量，复利的威力，大家都在忙着折腾，期待暴富。
积跬步以至千里，复利的威力来自长期、来自缓慢而稳定的增加以及避免巨大的亏损。只要能获得复利的魔法，那么即使是你已经59岁马上退休了，都还有及其广大的成长空间。
而那些经历一时繁华刺激的投资者，究竟长期收益如何，我想，尽如人意的凤毛麟角，不亏钱就算是好的了。
所以，对于投资，尤其是股票投资，你需要认真对待，有规划，有体系的进行。
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