随笔:关于价值投资

价值投资的真正内涵是什么？

如何才能做到价值投资？

价值投资，寻找具有强大护城河并具有长期盈利能力的公司。具有强大护城河的公司在行业的竞争力，产业链地位，管理层能力，财务状况，公司治理等方面构建起了竞争优势。

那么是不是只要是优质公司，就买入，长期持有下去，不管现在价格如何？

不是的，价值投资还意味着要以低估值的状态去买入高价值的股票，股票价格具有长期回归趋势，价格必然走向价值。同时优质公司本身的盈利成长性会带来公司价值的增长。这样在享受估值收益时同时也获得公司成长收益。

所以择股与择时是并重的，通过择股赚取其中80%的收益，赚的是价值成长的钱。通过择时赚取其中20%的钱，赚得是价格偏低的收益。

当以过高的价格买入股票，本身就是一种风险，这是一种投机行为而不是价值行为。

案例:格力电器与贵州茅台是具有护城河的股票，从价格走势图中可以看到长期增长潜力。

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一个公司一时盈利是容易做到的，但是长期盈利是非常难的。

随笔:关于价值投资

价值投资真正的难点在于寻找到价值洼地，享受高增长的红利。对于上市企业来说，这是一个跟周期与趋势投资相结合的过程。对于私募股权来说，价值投资似乎更得以集中提现。