复习财务知识

又到了交作业的日子。就利用这个机会来整理一下最近学到的财报知识吧。

第一步选择好公司

选股票其实就是在选一家好的公司。 好的公司一定能赚钱，回报率高。可以通过股东回报率来选择。（ROE >=20%以上的。）roe其实很简单，就是我身为股东，假设我投资100万，一年之后可以赚多少。

一家好的公司它的赚钱能力是长期又稳定的。所以这个ROE这个指标最好看最近五年的。而不是单单看一年的。

股东回报率展开之后，它其实有三个参数组成的：净利率、资产周转率、权益乘数。净利率是赚钱能力，资产周转率是运营能力 ，权益乘数就是借债的财务能力。

ROE公式=净利率x资产周转率x权益乘数（杠杆）。理论上讲公司要赚钱:

• 第一个就是增强赚钱能力。（提高净利率）
• 第二个提升运营效率。（提高资产周转率）
• 第三个借很多钱也可以提升ROE。（提高杠杆）

当我们找到ROE >=20%的公司，就要看看它的三个指标是不是稳定的。

当我们看到ROE是不断增长，或保持在20%以上的时候，要看看它的三个成分，清楚它是如何增长的。

如果公司的净利率不断的升高，资产周转率不变（或提高），杠杆不变那么公司是真的变好了。

如果公司的净利率不变，资产周转率变大，杠杆不变那么公司是真的变好了。

如果公司的净利率不变，资产周转率不变，杠杆变大那么公司的ROE提高就往往是假象。

如果公司的净利率不断的升高，资产周转率变小，杠杆不变那么公司的ROE提高就往往是假象。

简单理解ROE越高，公司越好。但ROE是可以造假的。要具体看它的三个指标，是那个指标提高了导致ROE升高的。

生意增长正常情形 ： 货好卖→→→（存货天数下降）→→→老板变拽→→→（应收账款天数下降）→→→超爽垄断→→→（净利上升，周转率上升）→→→股东爽赚但发现员工太累→→→（ROE上升， EPS上升）→→→生意太好跟不上再投资扩张→→→（每股自由现金流上升）→→→货好卖。