至此我们已经学习了现金流量、盈利能力和经营能力指标的判断，相信很多朋友已经可以把财报分析个一二了，那种感觉是不是如磕药一样，昨天的股市万里江山一片红，那再结合我们财务指标的学习相信你的盘子日日红。昨天我又去听了罗胖时间的朋友跨年演讲，我一个最大的感受就是，祖国在强大，中国人越来越睿智和果敢，所以，相信我们的国家，他不会亏待你。我在美国留学的时候确实感到了他们的天蓝，草绿，炸鸡更正宗，但我更觉得我们的胡辣汤，肉夹馍早晚会像麦当劳肯德基一样长久流传。
好了，口号不多喊，继续选男人。
一、概念
上帝视角看三大财务报表
我们在白活三大财务报表的时候，聊到资产负债表中的一个等式，资产=负债+股东权益，这里的负债就是在外借的钱，比如银行贷款，股东权益是指大家伙凑的钱。那根棒子的位置既红线就体现了负债占资产的比率。
二、公式
负债占资产比率=负债/资产
男A资产500万，400万银行贷款，那么他的负债占资产比率=400/500=80%
男B资产500万，100万银行贷款，那么他的负债占资产比率=100/500=20%
你说瘸子里头挑将军，你该挑谁，可能男A要略胜一筹吧。
所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置偏上还是偏下？公司的外债多不多？
下面以“海天味业”为例，计算其2016年的“资产占负债比率”：
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
分子“负债”见“资产负债表”（负债合计），为34.50亿元。
分母“资产”见“资产负债表”（资产合计），为134.64亿元。
因此，2016年“负债占资产比率”为34.50/134.64=25.62%，与财报说一致！
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
三、指标探索
到底多少是合适，多少更为好呐？
右侧上方“负债”一般是指借银行的钱，资金成本比较低，大家可以理解成利息比较低，一般是1.5%~3.0%。右侧下方“股东权益”指的是拿公司股东的钱，资金成本比较贵，一般是5%~20%。这里留个问题，既然银行成本低那要不要都用银行的更好？
如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？于是，银行可能就不再借钱了！公司借不到钱，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。
所以财务结构是一个动态的概念。 什么时候股东会出资比较多呢？那就是公司生意火爆、非常赚钱的时候，股东在新的一年肯定会有“肥水不流外人田”的想法，有钱为什么不自己赚？！于是，股东内部出资很多，棒子位置就偏上。
而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。
因此，这几个指标是联动观察的。
比如上面计算的“海天味业”：
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
它的“负债占资产比率”逐年减少，也就是股东出的钱越来越多，棒子位置越来越高。同时“盈利能力”指标逐年增加，再次印证了股东对这家公司经营状况和前景的认可。另外，它手上还超有钱
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
所以总结一下，他有钱、盈利能力强，股东愿意出资。
再来看看红黄蓝吧，从数字上来读一读他的问题所在。
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
啊啊啊啊！前两年都超出100%，2016年为97.1%，说明它的钱都是外债，股东基本都不出资了。股东估计也是不看好了。
这么恐怖的外债，先不提他们是不是都帮银行打工了。如此高的负债比，碰上银行抽银根，企业将瞬间崩塌！
全球数千家已经破产下市的公司在破产前一年，这个数字都会≥80%，而RYB，居然逆天的突破100%！！！
继续印证它的盈利能力：
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
不是说孩子的钱和女人的钱最好挣吗？毛利前两年不到10%，16年才折腾到15%。营业利润率由负到正，但也很低。每股盈余也只有区区0.2。没有无缘无故的爱恨，股东也不会无缘无故撤资，问题看来早已报漏。
他的财报有一点很有意思，那就是他的现金流，钱超多的有没有
白话“财务结构”指标之一-----“负债占资产比率”
也许他知道自己经营有问题，为了将来应对问题，所以手上保留了很多现金吧。
下面回过头来，继续说说为什么股东出资一般资金成本比较高，但很多公司还是更愿意用股东的钱？
因为银行喜欢“晴天放伞、雨天收伞”。碰上公司行情不好、日子难过的时候，银行抽银根的现象比比皆是。我们知道，现金流是公司的一口气。对公司而言，一般不需要退回股东投资的钱，没有还款压力。相对于支付的资金成本，还是命比较重要，所以，一般公司都会喜欢用股东的钱。
四、总结判断指标及看财报顺序
1、判断指标：
（1）、经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）、最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（3）、下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！
2、读财报顺序：
“负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：
（1）那根棒子的位置判断；
（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；
（3）“现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？
五、说明
需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：
1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；
2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；
3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。
因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。
“财报说”www.caibaoshuo.com上也不支持银行、证券、保险行业的公司财报分析。
好了，你的思路是不是越来越清楚的了，2018在等你哦，跟着大家，你终将被抵达。
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