丑媳妇终需见公婆
2018年终于走到了它的尽头，在我们感慨每一天如此漫长的同时，却又对一年过得如此之快而感到莫名悲伤。
今年对于一个投资者无疑是难熬的一年，股市从年初跌到年尾、债市一潭死水毫无生气、p2p清盘跑路屡见不鲜、比特币等虚拟货币市场崩塌、理财产品收益下降至冰点，就连一向稳健的定投参与者也体味到了熊市单边下跌的威力。
本人作为一个市场参与者，一个长期坚定的看多者来说，自然体验到了今年市场的残酷，说是遍体鳞伤也不为过。每一年都有做年终总结的习惯，相较于往年的意气风发、指点江山，今年的成绩显得黯淡无光，不过丑媳妇终需见公婆，也许从中可以得到一些不一样的感悟和心得！
先把情况列举如下，这里列举了大比例投资种类，其余类似保险、外汇等小金额不行进行统计。
种类 收益率 总资产占比
股票： -4.3% 50%
基金 -5.64% 20%
P2P 10% 20%
现金 10% 10%
总资产收益率：-0.28%
2018基本投资收益颗粒无收！！！
股票
2018年投资白皮书
废话不多说，直接上图。全年股票总收益–4.3%，沪深300收益–26%，总共交易次数4次。虽然亏损比例看上去只有-4.3%，但绝对值还是比较大，好在大幅跑赢指数21个百分点，这其中不乏新股的助力。全年交易的次数只有四次，这点和我当初制定的投资策略一致，买入前宁愿花大半年时间考察，买入后坚定持有。
2018年的投资战绩虽然不理想，但有一点必须值得肯定，那就是投资的心态逐渐成熟和理智。相较于前几年明显对市场的波动减少了关注，对每天的涨跌已经不再上心，除非遇到暴跌的情况，否则一周都不会去看一下K线。现在最关注的是所持有公司的品质及各阶段的财务报表，特别是对管理层的整体素质及道德尤为关注。
在前几年如果一天跌掉我半年的工资那我肯定会闷闷不乐、茶饭不思，但现在可以做到毫不在意，这个除了心态变得成熟外还和我持有的标的有关。
我们先来看一下，目前我的持仓情况。目前持仓中银行加保险接近50%，其余仓位分布在公共事业、房地产、食品中的龙头企业中。这些标的都有一个特点就是低pe、低pb，高分红，高净资产收益率，像银行各项数据都已经是历史的极端位置了，可以说是非常安全的。虽然不知道这些标的会跌到哪去，但现在已经非常的具有投资价值了，就算它继续跌，那也只能说是更便宜了。可能这样说有些人无法理解，那就让我来举个例子吧！现在有一个2.55香奈儿包包，长年价格坚挺在3万，突然有一天打折促销8折销售，那估计要被疯抢一空，因为大家都明白那个包包就值那么多钱，便宜货当然要捡啊！然后有一天因为汇率原因导致价格上涨了20%，那大家肯定会很机智的选择放弃购买或者选择代购，原因还是大家知道这个包包的价值，现在的价格不值得。道理如此浅显，放到股市中大家就似乎视而不见了，甚至做出相反的行为，股市暴跌打折清仓时迫不及待的割肉卖出，涨价惜售时挤破脑袋追高接盘，这个完全和市场赚钱的道理南辕北辙啊！
2018年投资白皮书
我们来具体分析一只股票吧！我们来看一下目前的中国平安。
目前平安的静态PEV已经徘徊在1附近，动态PEV大约在0.85附近。无论是1，还是0.85都是明显的低估区间。
通常认为，PEV处在1.5－2倍之间为正常值。
参考国内外历史经验，牛市来临的时候，寿险公司的PEV冲高到4－10倍间，也并不稀奇。
从企业品质上看，平安在国内保险业的龙头地位，通过这几年的发展看，处在无人动摇、甚至还在继续大幅加强的地位。
2019年中国经济若无系统性风险出现，平安净利润超过1200亿将是大概率事件，每股收益处在7－8元间。如果按30%分红率计算，现股价条件下，股息率约3.5%－4%。
我个人认为，80元以下的中国平安都是低估的，现价80－120元为合理区间。
只要把眼光放长远一点，中国平安的确定性还是非常高的。
2018年投资白皮书
这个案例说完肯定有人云里雾里，其实想知道一个股票是不是行业龙头，值不值得长期持有还有一个偏方，就是把你初步删选的标的说给你不投资股票的爸妈听，看他们是否听过这个公司，如果没听过的就直接pass吧！哈哈，慎用！
经常有人说长期持有一个股票怎么赚钱呢？股票不就是靠低买高卖赚差价么？其实，这个话只说对了三分之一，大部分认为的股票低买高卖赚差价在我看来是最低级最操心的一种，注意，是在我看来！
股票盈利的方式我总结来有三种途径。一是低买高卖赚差价，二是通过股息分红，三是通过企业成长估值的提升。
一个人的投资理念决定了他会采取哪种方式的投资行为，如果理念不一致，即使给你一份包赚的股票代码，你也会怀疑、否定而无法长持。就我个人而言，我是以一个公司合伙人的身份进行股票投资的，在合伙之前我会谨慎考察合伙人的品质、实力，入股后希望他努力经营，保证公司扩张的基础上进行收益分红，在公司能够正常发展的前提下我是断然不会卖出这个公司的。杀鸡取卵大家都认为愚蠢，可放到资本市场上大家卖出一个能够赚钱的公司时，是不是又不觉得自己愚蠢了呢？
我现在所搭建的股票结构从内心上希望今后能够一成不变，每一家公司都能够正常经营，而我不用卖出一分股票光从中分得的红利就能够覆盖平时生活所需，那个时候我将真正实现财务自由，生活中将没有苟且，只有诗和远方！
基金定投
2018年基金收益–5.64%，沪深300为-26.34%，虽然整体不理想但大幅跑赢指数。这个主要归功于持续的定投及基金种类的合理配置！截止18年底，货币基金占比56%，股票型基金占比44%，大概比例做到了1比1，在这样的市场中偏保守，不过这个和自身的定投策略有关。
2018年投资白皮书
说完基金整体的情况，再来看一下单独定投血淋淋的现实！
可以看到这两个标的年跌幅在17%和26%，可以说是非常的残酷了，不过这个也正是定投的魅力，大家都可以看到图上有很多红点，那是买入的记录，而且月跌幅越大，买入的力度也越大。如今在下跌的过程中积累了大量的筹码，必将在今后画出漂亮的微笑曲线。
由于我在定投中采取的是市值恒定增长的策略，所以你们会看到有部分的卖出操作，如蓝点所示。
这里我也说一下自己的定投策略–市值稳定增长策略。例如每年定投总额增长12万、月总市值要求增长1万，按月进行定投，比如去年末已投市值20万。经过第一个月的涨跌市值跌了5%，总额变为19万，而按计划这个月市值要达到21万，所以这个月要定投21-19=3万，定投后这一年度剩余9万，基金市值达到21万。第二个月结束时基金本月涨幅10%，总额变为23.1万，按计划市值只需达到22万，也就是溢出了1.1万，这个时候我就赎回溢出的1.1万，并入年度了定投余额，余额变为9+1.1=10.1万元，按照这个操作方式可以增强定投的参与感，并被动进行波动操作，做到了非人工干预的低点多投，高点少投，比无脑定投提高了收益。
2018年投资白皮书
合理配置基金类型加市值稳定增长定投策略相结合的方式，让我今年在基金市场上大幅战胜平均水平，虽整体配置偏保守，但对于稳定心态来说还是利大于弊的，2019年将会把定投继续到底！
一个定投的小实验
经常看见这样一个段子，你不抽烟、不喝酒这二十年都可以买宝马了！我们经常听了之后当成笑话，一笑置之，然后却引起了我极大的兴趣。本身我是不抽烟不喝酒的，我把二十年的烟钱节省下来去做投资会有多少的收益呢？到底能不能买得起一辆宝马呢？
实践出真知，我从2017年11月开始这项为期20年的实验，按照身边同事朋友的水准，每天节省一包30元价值的烟用于基金定投，记得当时上证指数是3500点，截至2018年底，上证指数跌幅为29%，我们来总结一下这个实验运行至今的成绩。
目前总市值8761.55，收益为-2428.45元，至今收益率为-21.70%，因为这个收益为17年11月至18年12月的收益情况，且定投起始点基本为最高点，所以2018年的收益大概情况会比-21.7%略好，即使如此这个实验定投成绩还是跑赢了市场将近8个百分点，相信随着份额的逐步积累和市场探底的回升，这个一定可以画出一个漂亮的微笑曲线。而且每天30元本来是要消耗掉的，你可以当这个账户不存在，20年之后再看吧，哈哈！
2018年投资白皮书
娃娃的压岁钱账户
记得也是从2017年开始单独将娃娃的压岁钱单独开了一个股票的账户，每年差不多1万多的压岁钱平均到每个月进行定投，目前总市值27896.40元，持仓盈亏-2599.28元，盈亏比例-8.53%，新的一年又将到来，娃真是有源源不断的定投资金啊，希望这笔钱在她长大成人时能够开花结果！至于怎么操作压岁钱定投的具体方法，请见之前的文章——《简单理财-写给年轻父母的压岁钱管理计划》。
2018年投资白皮书
P2P
在2018年这个时点上，只要提起P2P，让人联想的到的基本是跑路、清盘、血本无归、报案维权等等，可以说是满满的负能量。本人投资P2P也有好多年的历史了，投的平台大大小小也有几十家，截止今年10月份全部退出之前，无一平台暴雷，而且投资P2P的总金额最高峰时占到我所有资金的50%以上，可见P2P对于我来说是多么重要的一个部分。
我选择在2018年彻底退出P2P，主要基于以下的考虑。一是P2P行业集体暴雷，风险集中释放，主动进行规避；二是股市不断下跌，流动资金不断投入股市，导致资长短资金比例失衡，需要进行重新配比。所以在P2P到期之后没有续期，而是全部投入货币基金，虽然损失年5%左右的收益，但获得流动性的优势，以便随时驰援股市。
P2P并不是洪水猛兽，在不投资股市的情况下，仍可以精选平台作为投资的选择，以我这么多的经验来看，只要做到以下几点基本可以避免大的损失。第一选择背景强大的平台，比如陆金所，虽然利率低，但比较稳妥；第二选择银行资金托管的平台；第三选择小额平台，排除一些存在百万以上大额标的的平台；第四将所有资金分散至10个以上的平台，即使一个平台暴雷，也不至于影响生活；第五尽量选择3至6个月的产品，避免出现问题无法及时退出的情况；第六投资P2P的总金额不超过总资产的30%；第七可以参考网贷之家等P2P门户网站的排名，选择前50进行投资，虽然存在花钱买排名的情况，但总体还是可以参考的。
国家这些年也在不断的整治P2P行业，不断出台各项规章制度，相信随着时间的推进，P2P必将成为广大民众的重要投资选择之一。
2019年我该怎么做
1、中国股市整体上已经处于历史低位：从静态值上看，还不是历史最低，但已经距离很近了。可通过软杀的方式，很快就能够达到。而从动态值上看，现在已经就是历史最低。
2、二元失衡结构依然存在：截止到目前，虽然有所修复，但是整体上还依然非常明显。换句话说，这两年龙头白马股虽然涨得不少，但是业绩提升也快，经过今年的下挫，很多又到了明显低估的状态。
尤其重要的是，产生这种历史低位和失衡结构的思想根源还没有很好地解决。
请记住，这两点是目前市场最大的现实——不论它们是因为什么原因造成的，它们都是既成的事实。
尊重这个事实，我们未来所有的应对措施都应该围绕着这两个基本的事实来展开。
四点策略
1、选择低估种类重仓持有，注意这里的重仓是相对于其他股票，并不是让你全仓，投入全部资产。
2、对于优质低估种类越跌越买。
3、永远满仓，工资、红利等收入不断投入。
4、坚持定投。
五大行业
1、大金融，既银行、保险、证券，排名分先后，最看好银行。
2、房地产，房子远远没有饱和，但只有龙头企业有价值，保利、万科。
3、水电，典型的养老吃分红行业，长江电力、国投电力。
4、白酒、饮料、食品，吃喝始终是老百姓头等大事，不过目前白酒估值不低不适合建仓，继续观察，伊利股份、双汇发展继续持有。
5、指数基金。如果你的心态不稳定，没办法长持个股，那就安心买指数吧，国家不倒，它总是螺旋上升的。沪深300指数值得拥有！
２０１８年发生了太多的事情，从年初的乐观，到年中年尾的悲观情绪盛行，市场带给我们的启发已经远远超过了市场的本身。
我们经常说：写文章、做事情一定要从大处着眼，从小处着手。其实投资也与此同理。投资者一定得跳出投资看投资。在高位处超脱地看待投资，投资才能在我们面前显示出它真正的本来的面目。
古兵书上讲：形逊声，策绌力。胜于庙堂，不于疆场。胜于疆场，不于矢石。
翻译成大白话是：拷，股票都这么便宜了，还管那么多干嘛？买买买就是！
网友评论