最近在读约翰·伯格的《共同基金常识》非常受用，高瓴资本创始合伙人张磊的作序也是画龙点睛。分享他的两个观点：
1、投资的常识：寻找最有安全边际的价值投资，并长期持有。
所谓的安全边际，也就是巴菲特的投机逻辑，以便宜的价格买一般的公司或以合理的价格买好的公司。对于传统行业相对好理解，通过公司在行业中的地位，是否具有稀缺性、公司产品是否具有定价权（指真正的定价权如茅台酒、云南白药等），然后以合理或便宜的价格买入长期持有，还得不断跟进公司的经营状况是否发生影响上述两点的事件。
如果是新兴行业难度就会大很多，得理解行业技术是否领先是否具有不可代替行，市销率等，还可以像J.P.摩根一样，看好电这个行业的未来，既投资爱迪生又投资爱迪生的竞争对手特斯拉。
2、投资的本质：追求风险和成本调整之后的长期可持续的投资回报，克服恐惧和贪婪，相信简单的常识。
不只是考虑投资收益，还需要考虑成本，不要低估成本，相比指数基金，很多主动管理型基金不止管理费更高，还有因交易增加的成本，可能每年会高出2%左右。如果以8%和6%的年收益来计算，36年后的收益差距就是刚好一倍。
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本文标题：读《共同基金常识》有感
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