013.基准利率

存款准备金制度主要是控制了资金的总量，而基准利率控制的是资金的价格，然后通过量、价同时控制的手段，整个社会的信用规模和经济冷热就能够被国家所控制了。

基准利率是金融市场上利率水平的风向标，各个金融机构都是根据央行定的这个基准利率来决定自己的贷款和存款利率的。

打个比方，银行体系就像一个巨型的水利工程，货币资金就是里面的水，基准利率就相当于水的价格。如果水的价格贵了，农民浇不起水，那他宁可让地荒着也不开垦；如果水的价格便宜了，那农民就会多开垦一些荒地来种庄稼。所以，通过控制基准利率水平，实际上就是控制社会资金的价格，然后来影响大家投资消费的意愿。

加息的负面例子：
1992年邓小平南巡后，各地投资项目纷纷上马，很快就造成了经济过热现象，然后到1994年出现了严重的通货膨胀，通货膨胀率达到了24%，于是当时的央行行长朱镕基大刀阔斧，把基准利率从8%提高到了13.5%，如此快速猛烈的加息让经济出现了硬着陆现象：一方面银行不愿意再放贷，因为利率太高，贷出去收不收得回来都是个很大的问题；另一方面，企业不愿意再借贷，正在开工的项目，宁愿丢着成为烂尾楼也不愿继续下去，这就造成了当时全国各地大面积烂尾楼的现象。

降息的负面例子：
美国2008年的次贷危机。2001年，美国经历了一个高科技泡沫，然后又经历了911事件，经济陷入衰退，为了刺激经济增长，美联储开始降息，连续11次下调基准利率，到2004年，甚至出现了负利率的情况。这就意味着，你只要借钱就等于赚钱，再加上当时小布什政府放宽了房地产抵押贷款条件，于是很多根本没有偿还能力的人也贷款买房，房地产价格一路飙升。由于这些贷款都是没有偿还能力的人贷的，所以房地产贷款的质量变得越来越差，这就是著名的次级贷款。这些贷款被贪婪的华尔街金融圈用一层层的包装包裹起来，然后加上多重杠杆卖到全世界。一直到2008年，泡沫最终破灭。

现代经济最重要的就是信用扩张功能，银行体系就是其中的关键角色。因为老百姓，企业都有投资的需求，都需要从银行拿到贷款，而这种需求和银行的利率水平密切相关。
央行通过加息和降息来调节社会投资需求，从而控制经济的冷热程度。
但是加息和降息的尺度非常难把握，过猛的加息可能会导致经济的突然崩盘，而过度的降息又会导致经济泡沫。