先谈谈个人体验。第一次知道小熊，是大学刚毕业时买的一款小熊电器的蒸蛋器，小巧玲珑，圆润光洁，一直用了好几年还没坏，后面因为太旧而扔掉，可以说是非常耐用了。单身的生活一般比较粗放随意，一般早饭可吃可不吃，自然用了蒸蛋器之后，发现生活可以过得更讲究精致。早起五分钟在蒸发器上放上鸡蛋、水，开关一按，就去洗脸刷牙了，回头就直接可以吃热气腾腾的鸡蛋了。由于不是必需电器，这种给人带来的幸福感是超预期的。由俭入奢易，人的需求是会被无限激发的，满足了一项需求后， 人的心理就会想着更多。比如在吃蒸鸡蛋的时候会一杯现榨果汁，就可能有购买一台榨汁机的需求。过一段时间，可能喝腻了果汁，想喝酸奶，就会产生购买酸奶机的需求。人的需求是五花八门，无穷无尽且互相联系的。
为什么会诞生小熊电器这样的新物种？先从需求层面看。美的、格力、海尔是白色家电的三强，而小家电领域，也有“美九苏”统治多年。空调、冰箱、洗衣机这些大家电，可以理解为必需家电，是现代化城市生活的一种标配，而且通常以家庭为单位去配置。而小家电呢，美九苏传统的强项是风扇、电水壶、豆浆机、电饭煲、高压锅之类的，也是生活所必需的。通过多年的发展，这些传统小家电该普及的也都普及了。
但这些传统家电巨头忽略了一个庞大的族群，城市单身人士。他们成就了以外卖为代表的单身经济 。他们吃着潦草油腻的外卖，干着996的苦逼工作，过着形单影只的枯燥日子，心里又何尝不向往精致优雅的生活呢？以城市单身女性为代表，她们内心永远住着一个“小公举”的梦，小熊电器萌化精致的外观非常契合她们的审美。她们希望能自己动手榨一杯果汁、做一杯酸奶、烤一块面包、泡一壶养生茶，而不能太麻烦，小熊可以在各个场景满足功能。传统的小家电，其实大多偏向于实用性，风格上偏向男性化，透着工业气息。而小熊给人的感觉，是天然贴合用户，表达着年轻人想要的生活气息和态度。在天时方面，疫情使得人们更有时间和精力去关注精细化的生活需求，典型的是电热饭盒的爆火。
小熊电器的招股说明书上，是这样自我定义的：「 运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的‘创意小家电+互联网’企业。」。从产品经济，到服务经济 ，所谓的C2M，就是需求侧决定供给侧，实质的理念是以人为本。
再从基础设施方面看。中国是个14亿人口的大国，有一二三四五线城市及广大农村不同层级，有足够大的市场空间产生新的商业业态。另外，中国还是全球第一的制造业大国，是唯一拥有联合国产业分类所列全部工业门类的国家，220多种工业产品产量居世界第一。在物流方面，中国也是达到了另全球震惊的产量和效率。人口红利、工业产能 、设计、物流等基础设施如此完善，诞生小熊电器也不足为奇了。
在投资领域，护城河是非常重要的。小家电行业也从不乏质疑者，主要质疑来自两点：一是小家电不像空调、冰箱这种刚需性家电，而属于可选消费；二是，小家电缺乏核心技术壁垒，各大品牌都可以入局。
其实，相比于趋近于饱和的大家电，小家电可以称得上是一片蓝海，完全可以容得下几个品牌共存发展。成熟的发达国家，小家电品种可以多达200多种，而我国的小家电品种仅100种左右。发达国家平均每一个家庭拥有小家电数量在30部以上。而在国内三四线城市，以及消费水平更低的农村，连5部都达不到。
小家电的技术壁垒比较低，它也不需要依赖高端材料。它的本质在于满足人们个性化、懒人化的场景化需求，竞争力主要体现在研发设计、挖掘用户新的需求痛点。
但跟其他小家电企业相比，小熊电器有这么一些优势，为品牌提供强大的支撑力。
一是产品力优势。从小熊电器最近一系列的动作中都可以看出——小熊往往在小细节上下功夫，通过小细节撬动用户体验。
比如普通榨汁机在家里使用时，常常为了榨一杯果汁而清洗很久，清洗麻烦这个槽点是很多懒人不想用榨汁机的最大问题，可是这款榨汁机清洗非常简单方便，水一冲就好了，用了之后只能用2个字形容——真香。
目前，小熊电器已经为每个品类构建了相对独立的运营团队，已有的30多个品类都是创新品类，都能切实帮助用户解决生活痛点，具有巨大的市场影响力。
而在小熊电器的招股书中显示，上市后小熊电器将投入3600多万元建设研发中心，对研发人员招聘人数不设上限，完善和提升公司的技术研发实力，改进生产技术水平和工艺流程，进一步在产品上为消费者提供更好的使用体验，巩固和提升小熊电器产品在行业中的领先地位
第二是为产品创新和快速迭代提供保障的制造力优势。
很多电商品牌都没有自己的工厂，除了研发设计外全部交由代工生产，而小熊电器在产品研发、制造建设和渠道布局上已经做得相对成熟。将投入10亿元来建设的三大智能化工厂项目，目前已在进行中，建设完成后将会为小熊电器提升生产自动化程度并完善生产环节，扩充产能以满足不断增长的市场需求，从而提高产品市场占有率。从小熊电器此举可以看出，小熊电器与其他互联网品牌最大的不同点，即是坚持走实业型品牌的发展战略，这将是在愈来愈激烈的市场竞争中的制胜优势。
「 之前先是产品能力再到渠道、品牌再到制造能力，但是现在必须要同步提升，一个都不能少，不能说变成制造企业要提制造能力，只是说要把制造能力这个能力构建出来，但是你的产品力品牌力还要提升，这是系统的构建。」
第三是单一品种依赖低。
小熊电器产品划分 6 大类业务，并细分 27 小类。每个产品的销售收入占比都不高，这有别于类似于格力等传统电器巨头，其营收占比最大的单一小类产品养生壶占比也仅16%左右，而大部分产品的营收占比都在3%左右。
这样的产品多元化的布局，能让小熊电器有良好的风险抵抗能力，避免了对单一品种的依赖，避免了被其他同类的围追堵截
第四是专注性价比。
在小熊电器 27 个 小类产品中，高达 17 个小类出厂均价在 50-100 元之间，6 小类均价在 100-200 元之间，另有几类均价仅略高于 200 元。
这样的价格定位相对那些千元价位的家电让人消费起来非常轻松，无负担。同时由于产品的性质决定，在这些小家电领域，良品率都很高。再叠加互联网的基因，低价就是王道，非常容易引起人们的冲动消费的欲望，使得公司的业绩突飞猛进
第五是年轻化。
根据百度搜索指数，搜索“小熊电器”的人群中 20- 29 岁年龄段占比高达 50%，次之 30-39 岁人群占比达 31%。而年轻人的消费力和消费冲动是最强的，这决定了公司未来发展的可持续性极高。
第六是移动互联网化。
据国家统计局数据，全市场网上实物商品占社会消费品零售总额的比例在2015年2月为8.3%，而至最新2020年4月该比例已上升至24.1%，五年间全市场的线上份额实现了3倍覆盖。
这种速度的增长是线下产品不可比拟的。小熊电器是这个行业的领军者，在2008年就已经实现了全面网上销售模式，拥有核心的互联网销售渠道。同时与时俱进，发力网上直播带货。与淘宝、抖音都有深入合作。
以淘宝平台为例，自2020年2月后小熊品牌直播投入持续提升，尤其3月底开始周度新增直播场次迅速攀升，一度达到每周新增 212 场，随着内容规模扩大及品牌在直播渠道的影响力增强，观看人数规模也在三月底开始迅速升级，周度新增观看人数峰值高达 396 万人次。
第七是经营情况优秀
2020年，新冠疫情黑天鹅重创全球商业，从服务业到消费品，从线上到线下，无一幸免，但是根据小熊电器2020年半年财报显示：实现营业收入超过17亿元，同比增长44%；实现归属于上市公司股东的净利润超过2.5亿元，同比增长99%。这样的业绩增长简直是逆天的存在。这主要是得益于企业经营模式，以及疫情期间大家都居家做饭导致的。
截止2019年小熊营业总收入26.9亿元，四年复合增长率高达39%，平均超出其他各小家电企业达25个百分点，是近年规模成长最快的小家电企业。2019 年公司归母净利润实现 2.68 亿元，四年复合增长率达39%，与营收增速同步，平均比较其他各小家电高出14到53个百分点。
毛利率上小熊电器是 2015 年以来各小家电企业的毛利率之最，2019 及最新的一季度显示毛利率进一步提升，至今年一季度毛利率已达 36%。
净利率方面2016 年起公司由 7%持续优化提升至 2019 年已达到 10%，成为小家电中净利率最高的企业，而在今年一季度报告显示公司净利率更是突破至 14%，远超其他企业至少 5个百分点。
产能利用率方面公司六大类产能利用率均保持在 91%以上；产销率各大类则保持在 87%-102%之间，且在 2016-2018 年间均保持同等甚至更高的利用效率，公司供给端持续处于接近饱和状态，甚至在一定程度上拖累了公司营收获得更高增速。
研发方面2019 年小熊研发费用达 7651.5 万元，3 年复合增长率高达 67%，公司在研发投入上大力加码研发费用率持续提升，至 2019 年已达营业收入的3%
可以说，小熊电器上市后的护城河，不是靠一个单一的策略来支撑发展，而是在于系统性的战略布局，而全品类运营、全渠道运营、智能化工厂的建设，将是小熊继续深耕小家电领域的方向。
结语：
雷军在创立小米时说“年轻人的第一部智能手机”，而小熊电器也许会成为“年轻人的第一件小家电”。
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