引子：
在某个森林里面，有一只十分勤劳的蚂蚁，积极地准备过冬的食粮。
过了一段日子，蚂蚁已储得大量的食粮，而且把所有食物藏于地底很深的洞里。
昆虫先生看见后，很奇怪地间蚂蚁:「你把所有的食物藏这么深干甚么呢?」
蚂蚁说:「我把最多的食粮藏在地底中，那么到了冬季之时，就不用再害怕啦!」
昆虫回应说:「这样做当然十分正确，不过你把全部食粮都藏在地底下，不留一点现在使用吗?」
蚂蚁听后说:「只要我每天努力工作，就一定可以找到食物，为甚么要担心呢?」
但不幸的事情发生了。在某天觅食的时候，蚂蚁受到草蜢的袭击而受了伤，虽然生命没有危险，但时要休息一段日子，不能再出外寻找食物。
于是爬到储下食粮的洞口，希望可挖出一点食物充饥。
但地底的洞实在太深了，受伤的蚂蚁没能力挖回地下的食物，终于在洞口前饿死了
――雪球 巴赫师
流动比率及速动比率
公式：
流动比率＝流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产－存货－预付费用）/流动负债
MJ经验：
流动比率：指标越大越好，最好是连续三年>=300%;
速动比率：指标越大越好，最好是连续三年>=150%;
话虽如此，但为什么大多企业都没有办法达标呢？
主要是流动负债过高，要么是用流动负债取代长期负债，要么是高杠杆发展，即：
1. 节约长期负债利息成本，而使用短期负债，这里面有着一定的“以短支长”的风险；
2. 以高负债率支持公司跨越式发展，此举导致流动负债过大；即那根棒子的位置较低；
但在信贷紧缩银根收紧的大环境下，高负债企业一旦无法延续以新债覆盖旧债就将面临流动性短缺的状况，经营风险急剧增大。
进一步思考
资金都是有成本的，负债或者不需要急还，又或者可以借新债还旧债，但利息得按期给。
所以行业引入另一个指标：利息保障倍数。
这指标从另一个角度来考察这个问题，计算方法：税前利润/利息费用.
也就是企业有多少钱来支付债务产生的利息。
这实际上衡量了企业债务的安全程度，因为直接计算了企业付息的能力。
从这个角度来说：
利息保障倍数从债务流量方面，对企业的偿债能力进行了考察
而流动（速动）比率则是从债务存量方面进行了考量。
认知升级
通常我们有一种认知：能借到钱的人都是有信用的人。意思是，如果没有信用，别人肯定不敢借钱给他。
所谓，能欠银行钱的人都是牛X的，没有点本事，想欠银行钱都不行。
但其实更准确的认知是：能还上钱的人才是真正有信用的人。
债务本身并不直接体现信用，直接体现信用的是还债。
而这也是我们考察企业偿债能力的出发点和必要性所在。
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