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巴菲特在多个场合说过：投资者只需要学习两门课程就够了，一门课程是如何面对股价的波动？一门课程是如何给企业估值？听起来好像很简单，但是简单并不容易。毕竟世界上，只有一个巴菲特。关于这两门课程，我分享一下我的理解。
投资真正的动作其实很少，无非是买入、持有和卖出；有些投资人把持有的动作分解成瞬间的卖出和买入；如果这种说法合理的话，那么投资真正的动作就只剩下了买与卖。那么，投资人剩下的许多时间，都用在了各种学习，研究与跟踪企业上。
事实上，巴菲特特意强调的这两门课程，就是为了专门解决如何买卖股票的问题的，就是为我们提供一套行之有效的买卖依据的。否则，投资人背后做决策的逻辑是什么呢？依靠追涨杀跌？依靠各种技术指标？如果是这样，那就变成了炒家，变成了赌徒。而市场上是有大量的这样的炒家与赌徒的。
先说第一门课程：如何面对股价的波动？有这样几句极为关键的话。
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第一句是：股价不可预测，只可利用。凡是预测股价的，都是投机。如果世界上真有一种靠谱的预测股价的方法，那么这个人一定早就成了世界首富。自有股市以来，无数聪明透顶的人都在找各种方法，发明各种指标，但遗憾的是，没有一种是真正靠谱有效的。
投资人只能在股价出来以后，进行利用。怎么利用？巴菲特的老师格雷厄姆提出了市场先生的寓言。
我们看市场先生的出价，有没有便宜可占，然后再决定是用手中的现金换市场先生手中的股票，还是用自己手中的股票换回市场先生手中的现金。交换的决策权永远在自己手中，而市场先生总会有出价低的诱人，又有高得离谱的时候。往往这个期间，就是我们买入和卖出的时候。
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第二句是：股价波动来自于企业的盈利变化以及市盈率的变化。企业盈利的变化反映的是企业的经营状况；而市盈率的变化反映的是市场参与者对企业或悲观或乐观的主观看法。
因此，这也就诞生了股票市场上的两大流派，以研究企业基本面为主的价值派，和看股价短期走势的技术派。
但有研究明确表明：企业股价的增长最终来源于企业的盈利，市盈率的影响几乎微乎其微，时间越长，这种对应关系越明显。纵然，没有任何底层事实与逻辑可以去支撑技术派的行为，但是毕竟追求短期收益的诱惑太大，并且能够偶尔获利，所以市场上最多的就是炒家。这也是为什么人们一说到股票，就是炒股，就是赔光了。这符合人性。
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第三句是：股价围绕内在价值上下波动。关于内在价值，我会在估值中讲。
这就像一个摆钟，摆锤总是在最低点与最高点，经过中点，上下来回摆动。这又像是带着一只小狗遛弯，小狗有时候跑到你前面，有时候跑到你后面，有时候又跟在你身边。这两个精妙的比喻，都是聪明的投资人讲过的，我只是照搬过来。
无数事实表明，股价一定存在这样的一个规律，就像摆钟，就像小狗，经过内在价值位置，起伏波动。这被称为价值回归原理。这是我们能知道的，事实验证过的，但是我们永远不知道的是，股价什么时候到达这些关键位置，以及在这些关键位置停留多久。
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第四句是：股价大概率会跌到更低涨到更高。期望买过之后就涨，卖过之后就跌，那完全是一厢情愿。即使你的一切操作都有可靠的事实和依据，股价也很有可能跌的更低，涨的更高。
成熟的投资人在做出买入卖出的操作后，对涨跌是无感的。因为这一切都是幻象，至少与自己无关，市场上任何风吹草动都有可能引发股价的涨跌，这是谁也决定不了的。而自己能够决定的就是在自己的认知范围内，赚回自己能够赚回的那一部分钱。
投资人如何面对股价的波动？如果能理解并做到以上四句话，我认为这门课程，对投资人来说，算是及格了。
作者简介：石小柴，资深写作者。致力于分享致富经历与人生感悟。希望为你带去一丝光！
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