要用一句话说明什么是“巴菲特之道”的话，那我觉得是：“买股票就是以合适的价格买进少数几家经营模式简单易懂、过去很多年一直在赚钱、未来很多年也极大概率会赚钱的企业，并长期持有”。巴菲特绝大部分的投资都满足这四个条件，他给企业一个估值，然后以折扣价格购买。所以怎样给企业估值？怎样保证自己面对市场波动不早抛？这两个极其重要的问题是可以从书中找到答案的。
怎样给企业估值？
书中提到一个大纲，简单４步可以给企业估值并确认所估的值是否可靠。
第一步，阅读公司年报及竞争对手年报，判断这个公司具有竞争力和长期前景乐观。要关注年报中的哪些内容？书里的案例都分析到了这些指标：利润率、净资产收益率、每一美元的留存是否产生超过一美元的市值、是否坦诚批露问题、管理层是否理性（比如怎样控制公司的增长速度、怎样处理现金）。怎样算有竞争力和长期前景乐观？看企业是否有特许经营权、是不是不需要大规模的资本投入、有没有长期广泛的成本优势、有没有定价权和提价空间、长期以来的利润率是否稳定、是否有巨大的品牌辨识度和商誉。如果每一条都满足那就完美了。
第二步，做几个分红折现模型，包括不同的成长率、不同的股东盈余、不同的时段，以得出大约估值。书中提到两段贴现法，假定出未来十年以高速增长，然后五年以慢一些的速度增长，这两段时间以不同的贴现率，然后相加，得出公司估值。有了估值就可以判断现在的价格是否低估、低估多少。
第三步，应该研究并搞清楚，管理层长期的资产配置策略。这个看起来的好虚，比前两步都难，还需要找别的资料学习。
第四步，给一些朋友打电话，问问他们对于该公司的看法。巴菲特所选的公司几乎都是他在买进之前很多年就熟悉的，有的还关注了很多年就为了等价格跌下来买进。买进之前他会问朋友、去实地考察以及观察周围人对这个品牌的态度（比如美国运通股价狂跌时所有的店铺还是照常在刷运通卡）。
怎样长期持有而不受短期波动干扰？
巴菲特说，具有耐心的长期思维是投资成功的最重要一环。价投派90%的时间在等待，股票会在剩下10%的时间里涨到位，没有耐心就别想赚钱！
如果会受到价格波动的干扰，涨的时候就高兴，跌下来就担心，那肯定不是坚定的价投。买了股票就放着假装忘记了，十年后再打开账户看看很可能也会大赚一笔，但这是懒人的死办法，并不是真的价投。巴菲特也会经常看报告、偶尔增持减持操作一下，视情况调整。
加入真正的价投派是有很高条件的，得要了解所买的股票成本价格是很安全的，然后经常关注公司运营状况，运营状况保持良好，而且价格没有涨到超出高估空间，才会对股票保持信心，然后心里稳稳地继续持有。
对于今天涨两个点明天跌三个点这种小波动，根本就不需要关心，因为毫无意义，但就是这种无意义的涨跌，每天影响无数小散户的心情，时间久了就会对价格越来越敏感，疑神疑鬼的。所以最好的办法就是听巴菲特的，少看股票！但看少了也不行啊，容易错过换仓机会。还好现在的app都有智能盯盘功能，设定目标价格或者涨跌幅，机会出现时app就会立刻通知。利用这个功能就可以放心不盯盘了，管他谁起谁落，跟我不相关的就不用浪费心情。
要保证长期持有还需要对自己的资产合理分配，伯克希尔公司始终持有一定数目的现金，足够应对危机，保证其他股票能不受影响长期持有，此外也会偶尔做一点短期投资。个人投资者也是一样，要有超长线的重仓保证收益率，也可以有稍短线的保证资金利用率和灵活调仓。但不管长线短线，所挑买的股票都要满足价投的标准。
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