1990年的诺贝尔经济学奖得主，马科维茨。

他在金融学领域的地位非常重要。

在20世纪50年代提出的资产组合理论，第一次把投资放到了一个量化的框架里面，被称为金融学的“大爆炸理论”。

虽然大家都知道，投资有风险，但是风险怎么衡量，怎么计算？

没人知道。

但是马科维茨的理论，就是把这么一个抽象的概念转化成了可计算的变量。

他创造的分析框架，能帮人们计算出一个风险最小，收益最大的资产组合。

这个组合里可以包括股票、债券、商品、外汇，等等。

这个理论可以说是创造了现代的投资分析行业。

因为在这之前，人们都感觉投资是一门艺术。

比如价值投资之父，格雷厄姆，他就很像是研究个股的“艺术大师”。

但是在马科维茨的理论一出来之后，人们知道了，投资不仅仅是分析单个资产的过程，更是一个寻找最佳组合的过程，它需要全局式的、大量的计算和分析，精心算出。

这也是后来，很多华尔街的精英夜以继日在干的事情。

马科维茨既然创造了这个理论，他自己的量化投资分析肯定做得很好吧？

他是不是给自己精心设计了一个多元化的资产组合？

有人还真就问过马科维茨：你自己是怎么做投资的？

结果，马科维茨耸耸肩，说：很简单，我就是一半买债券，一半买股票了。

为什么“资产组合之父”，却给自己设计了一个这么简单的组合？

马科维茨解释说：我能想象到，如果股市一直跌，而我又把钱全投进去了，我得多闹心；

我也能想象到，如果股市一直涨，但是我没参与，我得多后悔。

所以我的投资原则就是，把自己未来的后悔降到最低。

有句话叫，不要看一个人是怎么说的，要看他是怎么做的。

马科维茨提出了一套绝对理性的分析框架，大批人在用；

但是，到他自己这里，他却把这套框架扔了，用了另外一套思路。

为什么呢？就是因为，那是一个对他来说用着舒服，合乎情理的选择。

那什么才算“合乎情理”的投资决策？

具体当然因人而异，在现实中，合乎情理的投资方案，一定是能让我们晚上睡得安稳的方案。

金融学者徐远，他在上学的时候，他的老师，宏观经济学家宋国青，告诉学生们：你们要记住，将来做投资，你的原则就是不要让你的仓位和策略，影响到你的睡眠。

巴菲特也说过类似的话，2008年他在伯克希尔的股东大会上说：“就算到了必须要选择的境地，我也绝不会拿一晚上的安稳觉来换赚取更多收益的机会。”

这也是对他来说的“合乎情理”。

在投资决策中，合乎情理胜过绝对理性呢？

很简单，因为合乎情理，你才能坚持下来。

绝对理性，是从冷冰冰的计算出发；

但是合乎情理，是把人的因素也考虑了进来。

而想要坚持任何策略，都要靠活生生的人来执行，所以我们不能不考虑人的感受。

就像减肥，一直坚持健康饮食、每天运动，这很理性，你会减得更快，但同时，也很痛苦，容易半途而废；

所以，一些健身教练会建议说，在一周里面加一天休息日，或者“放纵日”，又或者，每天早饭的时候，可以额外吃一两口自己喜欢的零食。

这么做，一个很重要的原因就是合乎情理，能帮你更好地坚持。

意识到这一点，其实对我们制定投资策略，也有启发。

你看，很多人会说，在投资领域，坚持长期主义很难；

遇到一些波动，就忍不住想撤出。

对于这类现象，其实很多时候是因为，我们不够喜欢自己的投资对象或者投资策略。

比如，你投资了一家企业，因为你觉得它前景不错，但是，你对它的业务领域，既不关心，也不感兴趣。

那么，如果投资以后，一切发展良好，你可能会感觉不错，但是一旦情况急转直下，那事情就变成了，你在自己不感兴趣的项目上亏了钱。

那你就更容易转身离开，转投其他领域。

但是，如果你一开始就对投资对象很感兴趣，觉得这家企业的使命、产品、团队、技术都非常合你的口味。

那么，即使它暂时收益下滑，或者陷入低谷，但是因为你对它的信念和喜爱还在，你觉得自己至少是在用自己的钱做一件有意义的事，那你就更可能愿意多坚持一段时间。

还有，很多专业人士会建议说，对于大多数普通投资者来说，就定投一个大盘指数基金，投资收益也会好过自己去股市里折腾。

“做自己喜欢的事”这句话，如果单独拎出来看，你可能会觉得有点空洞，像是抽幸运签抽出来的鸡汤建议一样。

但是，如果，你把它当成一种策略来用，好让自己能在某一条路上走得更长，你就会发现，它的效果是非常神奇且强大的。