快速增长型公司是每个投资者都喜欢的股票类型,其特点是:规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20%~25%。
对这种公司,如果你能够仔细观察,明智地选择,你就会从中发现能够上涨10~40倍甚至200倍的大牛股。对于规模小的投资组合,这类股票你只需寻找到一两只,就可以大幅度提高投资组合的整体业绩水平。
快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业。实际上,林奇更钟爱不属于快速增长型行业的快速增长型公司。在缓慢增长型行业中,快速增长型公司虽然少,但只要找到了自己的“独门绝活”,照样能够找到不断增长的市场空间,实现快速增长。比如,酒店行业早已定型,年增长率仅为2%,属于典型的缓慢增长型行业,但万豪国际酒店集团公司在过去10年间通过不断抢占该行业其他公司的市场份额,其年平均增长率达到了20%。
同样的情形也发生在大众认定早就已经成熟的快餐业、百货业以及服装零售业上。这些爆发性成长的公司在一个细分市场掌握了诀窍,有了迅速成长的经验,在一个地方取得成功之后,很快将其成功的经验在其他地方一次又一次地复制,不断向其他地区扩张。随着公司新市场的不断开拓,盈利加速增长,人们开始关注并最终形成共识,股价就会急剧上涨。
不可否认的是,快速增长型公司也会存在很多经营风险,特别是那些财务实力不足,但头脑过热的新公司。通常,一旦资金短缺的快速增长型公司遇到令人头痛的大麻烦,华尔街会很快将其股价打压得一落千丈。所以对这类公司,对管理层的素质考察也很重要。
林奇所寻找的是那种资产负债表良好,又有着实实在在的丰厚利润的快速增长型公司。投资快速增长型公司股票的诀窍是,设法弄清楚它们的增长期大概什么时候会结束,以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少,最好是具备巴菲特所说的拥有“足够的安全边际”。
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