扛不住了

   这市场，到底是谁在卖出？

   大盘半死不活，成交量萎靡不振，之前总甩锅给北上的外资，但似乎这口大锅，也不能全让外资背了。

   近期长江证券出的一份研报，对资金的流向提供了一组数据。

   据统计，今年一季度公募主动权益基金被净赎回2797亿元，接着二季度继续被净赎回2401.76亿元。

   也就是说，今年上半年整个主动权益基金合计净赎回达到5198.76亿元。没想小丑竟是咱自己？

   6个月时间被赎回近5200亿，平均一个月赎回866亿，平均每个交易日赎回40亿。扛不住的基民每天几十亿的净卖出，加上外资再抛点，大盘可不就成了扶不起的阿斗市。

   尽管上述数据有些许争议，诚然基金规模的缩减有市值缩水的原因，但基民不断赎回也是不争的事实。

   随机看了当年关注的几只明星基金，大多数基金的基民们，还在陆续割肉赎回中。

   像富国朱经理这只基金，份额变动从2023年一季度开始，就是赎回大于申购，这一年多以来都处于净赎回状态。

   兴全这两只基，份额也是不断在缩减。尤其是趋势混合那只，在2021年一季度规模份额达到397亿的顶峰后，接下来就不断被赎回，到今年二季度时，275亿份额较巅峰时已减少100多亿份。

   景顺长城这两只同样如此。其中刘经理代表作基金，份额从2021年三季度末的190亿，缩减到如今的136亿，份额减少50多亿。对应的近三年业绩为-42.91%。

   易方达张经理的这只蓝筹基，也难以幸免。从2021年二季度开始被净赎回，规模从当时309亿，缩减到现在的232亿，份额减少近80亿。对应的近三年业绩为-38.87%。

   反观葛经理的医疗基，在经过前面基民一波“抄底潮”后，份额减少的还相对平缓。对应的近三年业绩为-62.1%。

   如果是个别基金份额减少，可以归为行业区别下的个例，但普遍明星基金份额几乎都在缩减，说明散户们还在陆陆续续撤退。

   微跌时补仓，中跌时躺平，大跌时割肉离场，从“回本就不玩了”，到“受不了亏损离场”，回调三年，换谁谁崩溃，散户们信心都快被熬没了。

   甚至有调查显示，部分人减持离场，是为了提前还房贷，或者补充现金流，想着与其放那儿亏损，不如提前把房贷还了，好歹能减少点利息支出。

   因此之前的明星基几乎都惨不忍睹，基民们的赎回还不知道什么时候是个头。

   作为开放式基金，基民要赎回，不是基金经理想拦就能拦住的，赎回的多了，为了应对赎回压力，基金经理就只能被迫减仓卖出股票，空出流动性来兑付。反过来基金大额赎回，股票卖盘多了，也相当于砸盘，导致个股下跌。因此前些年抱团重仓的那些股票，只要基民们持续赎回，卖得多了估计还得跌，一跌基民或股民更得减持，完全就是恶性循环。

   加上个别经理骚操作太多，现在散户压根也不信当年那些抱团的基金经理和基金公司了。像白酒，扛不住割肉的越来越多，抱团就抱不下去了。一旦割肉离场，当初大多数高位跟风的，就都成了韭菜。

   只有把股票啊、基金啊，赚钱效应搞上去了，估计看能否吸引投资者回流资本市场。但新进的散户们，也很难跑去买当年的那些明星基金，除非业绩又迎来春天，否则也是去买涨得好的新起之秀，或者是指数基金，因此有些辉煌估计只能是过去式了。

   眼见离场的人增多，有句话叫“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，但前提是在正常的市场，在毫无规律的牌桌上，想要踏准节奏，这难度估计绝大多数人都很难把握住。