1、中小股东的利益被谁代表了（上）
股票的两种权利，它们分别是经济性权利（剩余追索权）和参与性权利（投票表决权），也就是平时你听到的收益权（分红派息）和投票权。
但是在实践当中，中小股东的参与性权利，也就是投票权，很有可能被稀释。为什么呢？首先，股份分散的公司中，缺乏一个有绝对话事权的大股东，所以这样的公司往往会有一个非常强势的管理层，管理层就很容易凌驾于股东大会之上，让中小股东的权利变成摆设。另外，很多公司自己设置的双重股权结构本身就规定了同股不同权，也就是投票权不同，把中小股东的投票权给稀释掉了，确保公司创始人不会丧失控制权。
2、中小股东的利益被谁代表了？（下）
在股权比较集中的情况下，大股东和小股东中间，他们的利益冲突和困境到底是什么。一方面，你会发现，大股东更加注重战略的长期延续性，而中小投资者更关注短期的股价。所以，从这个角度来说，中小股东的话语权被稀释也是有它的合理性的。
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但是，另外一方面，大股东享有绝对权益之后，也可能利用起控制的地位，作出对自己有利，而损害中小投资者的行为。从这个方面来看，你就可以解释，为什么保护中小投资者利益是全球公司治理中的重中之重。
例如：集团公司与上市子公司关联交易；利用上市公司做平台进行资产运作套利。
3、同股不同权：A股和H股的价差之谜
在中国市场上一个独有的同股不同权的现象，也就是同一家上市公司，它的A股和H股中间，长期存在着价差，导致了同一家公司在不同市场上的实际收益率不同，也就是投资者获得的收益权是不一样的。
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有研究认为，这种价差是不同市场投资者的风险规避系数不同导致的，而香帅认为A股市场上的市场分割，外汇管制所造成的有限套利，套利难，是A/H股价差长期存在的重要原因。A股越是牛市，A/H股的这种价差就越大。
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在沪港通和深港通开通之后，受市场走势和收敛关系的影响，A股和H股之间的价差不但没有收窄反而扩大了。
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4、股权分置改革——中国股份制改革完结篇
二十世纪九十年代的时候，我们的股票市场实行双轨制（股权分置），流通股股东用真金白银购买股票，非流通股是根据原有资产的市场定价折算成股份。
经过了2001年的国有股减持风波以后，证券市场选择用脚投票的方式，促进政府对政策进行了反思和调整，股权分置改革最终在2005年拉开了序幕。通过由非流通股股东向流通股股东支付一部分金额，换取上市流通权利的方式，对市场进行改造。这个改造，在2010年终于完成了。这个改造，你可以看作是中国A股市场一个里程碑式的重大进步。
但是，由于股权分置改革中，运用了大量的行政干预手段，所以导致今天的A股市场还存在着诸多非市场的扭曲现象。
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股权分置改革是被市场倒逼的改革，其序幕是2001年的“国有股减持”风波，从2005年正式开始，并于2010年基本完成。
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