ETF产品的风险主要包括产品风险以及市场风险。
一、市场风险
ETF投资于一篮子股票，因为指数的分散效果较强，以及个股权重有较强的上限规定，所以个股风险被大大减小了。因此，ETF市场风险主要来自于整个金融市场本身的波动性。
政策、经济环境、国际关系等重大变化都会对整个金融市场产生影响，这也是我们常说的系统性风险。举个简单的例子，美国监管部门将硅谷银行和签名银行倒闭定性为“系统性风险”（systemic risk），大家也看到了一众指数大幅下跌的景象。
而且，跨境ETF如果所挂钩的境外所在地国家政治、经济不稳定，也可能会对该国的金融市场产生较大的冲击，从而导致该ETF产品的剧烈波动。
投资者想要在市场上大展身手之前，一定要对市场的涨跌有理性认识，了解自己能够承担的最大下跌风险、波动风险是多少，从而再选择合适的产品进行投资。
二、产品风险
ETF作为一类场内交易的基金产品，除了与大家场外购买的基金存在清盘风险、跟踪误差风险之外，还存在折溢价风险。
清盘风险：若连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，基金会面临清盘退市的风险，投资者只能被迫强制赎回。
跟踪误差风险：当ETF所跟踪的指数成分股发生变动，基金公司因为多种因素可能无法进行持仓的更新，会导致指数收益和ETF收益出现一定差异，这就是我们常说的跟踪误差；当然，为了满足大家更多样化的需求，增强获得感，现在许多公司也运作了指数增强、Smart Beta等产品，希望通过大盘择时、行业轮动、选股增强及另类策略等方法，为投资者带来超越基准之上的更多收益。
折溢价风险：ETF的交易价格由二级市场上的交易决定，所以ETF价格与基金份额参考净值（IOPV）常会有所偏离，产生溢折价。
大家可以将IOPV理解为一份ETF真正的价值，它是由交易所根据基金管理人每日提供的申购赎回清单(PCF清单），按照清单内一篮子股票的盘中最新成交价格计算出的ETF动态净值。前几期的视频中我们也有很详细地给大家普及，大家可以回看一下。
跟踪国内标的ETF由于套利机制的存在，二级市场交易价格和参考净值不会相差太远。但是，跨境ETF由于外汇管制的存在，有些时候会出现额度不够暂停申购，投资者只能在二级市场买入，导致二级市场价格快速推高，由此产生巨大的溢价而累积风险。
例如去年11月，政策边际回暖，中概互联走势喜人，吸引了不少投资者购买。部分基金管理人由于外汇额度不够，使得基金无法在海外市场新建仓位，ETF份额无法增加，但是二级市场又有大量的投资者买入，从而推高了场内ETF的价格，导致大幅溢价。
数据来源：Wind，溢价率计算公式： IOPV溢折率=（收盘价-IOPV收盘价）/IOPV收盘价*100%，取2022/11/04数据；周涨跌幅计算区间为：2022/10/31-2022/11/4。场内简称已做特殊处理。
除了我们上面提到的这两类风险，大家还要记住，选择ETF产品时尽量选择规模性大、流动性好、费率合理的产品，这样才能更好的减少投资风险。
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