今年听到一本书《周期》,作者是与雷·达利欧齐名的投资界大神——霍华德·马克斯。
该书的核心内容就3部分:认识周期,分析周期,应对周期。
从概念角度看,周期是一组事件按照一定顺序重复发生的现象,其动能既有自然规律也有人类行为。
具体到投资领域,影响周期最重要的就是信贷周期和情绪周期。现代社会的经济活动中,信贷是影响经济在较长阶段(5-10年)运动状态的核心因素。一般来说,信贷总是游移在宽松与紧缩之间,相对宽松一般去刺激经济的发展,反之则会抑制经济的过热。
而整体性的社会情绪,也会直接影响经济的运行。虽然信贷及其他政策会影响社会情绪,但在时间上不会一致,尤其是考虑到更为复杂的政治和社会因素下,社会情绪甚至会与信贷政策出现某种程度的相反。
这两种周期的叠加,会使整个的经济周期呈现出极大的不确定性。
对于专业人士而言,分析周期、应对周期是可能的。但对于普通人来说,则非常困难,尤其是很多时候会反直觉、反人性。比如,在经济运行处于低谷时,有多少人敢于投资呢?大家都恐惧的时候,有几个敢于贪婪呢?大家都乐观的时候,有几个能保持冷静呢?
既然难于准备预测,真正来临时又容易“过错”或“错过”,那该怎么办呢?按照《周期》的说法,发现和利用极端情况,科学判断极端位置,是我们的最佳选择。但这谈何容易?
对于多数人来说,积极资金,平时少量定投(保持对市场的熟悉),在出现极端情况时则勇于操作。
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