可转债，归根结底是一张债券和一张看涨期权的结合体。
首先可转债具有股权性质，也就是说，每只可转债背后必然对应一家上市公司。
其次他是一张债券，具有债券的所有特征。
正是因为可转债的这两个特性，所以可转债又被封为“下有保底，上不封顶”的投资品种
下有保底，无论熊市跌的多厉害，可转债都有基本的债券收益率，这个收益率在可转债合同里面是有约定的。
那么上不封顶呢？因为上市公司发行可转债的目的就是为了把债主变成股东。你购买可转债，相当于上市公司向你借钱，然后给你支付利息，你是债主，他是债务人。然而如果你上了贼船，购买了上市公司的股票，那么他就自动摘掉了债务人的帽子。
所以，当碰上极端熊市，购买可转债的债主如果没有把债券转换成股票，那么作为债务人的上市公司会着急的。
这时候上市公司就会想办法下调转股价格。比如之前的转股价格是9元，现在调整到6元。这样看到有利可图，大部分持有可转债的投资者就有转股动力了。
可是在实际的可转债投资过程中，可转债因为强制赎回条款也是有天花板的。有的可转债会规定如果股票在任何连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，那么可转债将被强制赎回。
所以如果一旦触及可转债的强制赎回条款，那么上市公司就会提醒投资者尽快转股，否则过了约定的强制赎回条款，交易系统就会自动把没有转股的可转债以103元的价格卖出。
因此对于时间不足，不能够长时间关注股市的朋友来讲，很有可能忘记转股而被上市公司强制以低价卖出。
所以二师父建议普通的投资者通过配置可转债基金来配置可转债品种。易方达安心回报债券和兴全转债都还是不错的可转债基金。
我们可以在大部分可转债价格低于100元时候定投可转债基金，然后盈利了逐步收割利润，在大部分可转债价格接近130元的时候开始清仓。二师父认为掌握的投资策略越简单越好，大道至简，Less is more。
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