说起股市，有的时候很奇妙。
这个妙处，就体现在，股市的形状和动物的关系比较大。
比如，当股市上涨的时候，我们把它称为“牛市”。
当股市下跌的时候，我们把它称为“熊市”。
所以，在华尔街有一头著名的铜牛，代表着股市长红。这铜牛是"力量和勇气"的象征，喻义着只要铜牛在，股市就能永保"牛"市。
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这当然是一种美好的祝愿了。
除了牛和熊之外，股市还有第三种动物，叫做黑天鹅。
黑天鹅的由来
什么叫黑天鹅呢？
这来自一个典故：欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全部是白天鹅，因此所有人都认为天鹅都是白的。后来欧洲人发现了澳洲，一上岸竟发现有黑天鹅。只看见一次黑天鹅，就足以推翻上千年来千万次观察总结出来的结论。
我们可以简单的把黑天鹅理解成：小概率的，但具有颠覆性的事件。
所以，在股市中，黑天鹅指的是极其罕见，但是一旦发生影响就会极其巨大、完全颠覆长期历史经验而事前却根本无法预测的重大事件。
简单的说，就是两个特点：
第一：它具有意外性；
第二：它产生重大影响。
著名的黑天鹅事件
历史上最有名的黑天鹅事件，应该算是911事件。
2001年9月11日上午，恐怖分子劫持了四架飞机撞向了美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。有3000多人在这次黑天鹅事件中丧生，美国的经济此后一度处于瘫痪状态，所以巨大的经济损失无法用数字来统计。
美国人刚准备开始一天的工作，恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。3000多人在这次黑天鹅事件中丧生，美国的经济此后一度处于瘫痪状态，巨大的经济损失无法用数字来统计。这是一起典型的黑天鹅的事件，出乎意料，产生重大影响。
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事件发生后，股市在低点持续了五个交易日。道琼斯工业平均指数自9月10日之后下跌了17.5%，而道琼斯交通平均指数，由于其一些成分股来自航空业，跌幅更达27.5%。不过，股市在之后迅速回升。至当年11月初，道琼斯工业平均指数一度涨超9月10日的水平。道琼斯交通平均指数则历经2002年1月3日才得以恢复。
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你看，虽然我们可以通过价值分析以及各种分析工具，分析出股票的未来趋势，但是我们却无法对黑天鹅事件进行预测。一旦遇到黑天鹅事件，我们之前对股市所作的所有分析将会通通作废，这也是在股市中，我们一直厌恶黑天鹅的原因。
应对黑天鹅
既然黑天鹅事件无法被预测，那么我们是不是只能对黑天鹅坐以待毙呢？在《黑天鹅：如何应对不可预知的未来》一书中，作者提出了应对黑天鹅的五个原则：
1、不要预测。
黑天鹅何时发生根本无法预测，能够预测出来的意外就不是意外。对于不可预测的事情作出错误的预测而采取错误的行动，只会犯下更大的错误。
2、谨慎预防。
我们不能预测灾难，却可以预防灾难。必须最谨慎地分析最极端黑天鹅事件发生的破坏性，并作最充分的预防，这是决定生死成败的大事。
3、危中取机。
黑天鹅虽然是危机，但是危中有机，危后出机。最大的危机会出现最大的暴跌，也就会形成最好的投资良机。
4、保持充足冗余。
通俗的讲，就是凡事留有非常充分的余地，目的只有一个，以防万一，防患于未然。对于投资者来说，保持冗余就是保持现金，有充足的现金就有了充足的抵御能力。
金融危机爆发前的2008年初，巴菲特公司账上拥有443亿美元的现金资产，加上留存的2007年度营业利润170亿美元，累计现金冗余超过600亿美元，占公司净资产的一半。
5、不要负债。
有一条对于个人和机构非常重要的戒律：我们可以降低经济生活中90%的黑天鹅风险，就是取消投机性的债务。巴菲特极度厌恶风险，负债率很低，2010年他在致股东的信中特别强调了债务的风险：“任何一系列有利的数据，不管这些数据多么令人心动，只要乘以零，都会灰飞烟灭。历史告诉我们，即使是非常聪明的人，运用财务杠杆产生的结果经常是零。
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